黄金究竟是大涨还是大跌？

最近几周，你或许会为黄金的剧烈波动而感到困惑，俄乌地缘冲突给黄金市场造成了巨大冲击，而现在我们或许该多黄金的上涨保持谨慎态度了。

俄罗斯对乌克兰发动战争恰逢日益高涨的通胀，或许在疫情的大背景下，我们该称呼这为“滞涨”——通货膨胀率不断增加，但是经济却在下滑。这才是现在全球经济遇到的最严重的问题。

黄金在过去一周上涨至2070美元，离历史高点仅一步之遥，之后便迎来了强势下跌，当周最高跌幅高达4.31%。以往随着地缘冲突情绪的不断消退，黄金价格往往会出现剧烈的回调下跌举动，但是目前我们却看到黄金价格虽然下跌，但依旧较为坚挺，这或许要感谢当前经济的滞涨。

黄金的上涨与俄乌冲突有多大关系？

或许我们需要先回想一下整个2021年，在2021年，黄金始终在1690至1910做着区间震荡盘整的走势（或许我们也可以认为是在1780的两侧做往复行情），而时至今日，黄金价格上涨了近11%，这中间除了俄乌冲突的贡献外，或许有一半是对经济担忧所引发的结果。

从经济数据来看，美国2月份零售通胀再次增长了0.8%，自2008年经济危机爆发以来，还未出现过如此高水平的通胀增长情况，虽来批发库存数据抵消了该影响。但是消费者信贷、财政指出、贸易赤字这些都显示了经济依旧低迷，同时加上近期地缘局势的紧张情绪，这导致了标普500出现大跌，与黄金间完全形成了负相关的逻辑。值得一提的是，标普500目前处在超跌状态，因此短期内或有回调可能，但是该回调并不影响当下标普500和黄金处于负相关的逻辑状态。

技术分析

从技术图表去看，黄金目前打破了前期的价格通道，并受到更大级别的趋势线的阻力压制效果而造成行情下跌（前期2070高点价位便是受此压制），目前价格停留在了前期通道线的上边沿，同时该位置对金价起到了明显的支撑效果。后市主要以该价格通道线上沿作为多空分界线，暂时处在做多区域，如未来跌破通道线上沿，即图中趋势线（支撑位1）位置，则可以选择方向做空。

图中趋势线（支撑3）位置为黄金的关键阻力支撑位，一旦黄金价格跌破该位置，则将迎来更强的下跌走势。

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