海通电新|俄乌局势对我国新能源产业链影响分析

　　张一弛

　　海通电力设备与新能源研究首席分析师

　　S0850516060003

　　投资要点

　　俄乌冲突对我国镍资源供给影响有限。俄乌冲突可能影响电动车的镍原材料保障，同时短期镍价上涨可能也会影响电动车的经济性，但中长期不影响中国的电动车的原材料供给。

　　俄罗斯进口约占我国镍消费量的5%。根据海关数据，2021年中国从俄罗斯进口镍及其制品共9.97亿美元，占总进口的14%。根据百川盈孚，中国2021年进口镍占总消费量的33%，可以推测俄罗斯进口占我国镍消费量的5%。据高工锂电官方公众号，我国2021年动力电池产量220GWh，按照单GWh耗用镍约600金属吨计算，总共需要消费镍13.2万金属吨，即我国新能源汽车电池中约0.66万吨金属镍来自俄罗斯。

　　多元化布局镍资源应对。对我国的新能源汽车企业来说，目前并无需担心上游镍资源的短缺。但我国新能源汽车产业链企业要未雨绸缪，布局多元化的镍资源来源。

　　风险提示。（1）镍资源供应受阻；（2）芯片短缺导致电动车销量不及预期；（3）上游原材料涨价，成本上升。

　　法律声明

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