海通计算机|TCL发布Mini LED新品，推动技术加速渗透

　　郑宏达

　　海通电子研究首席分析师

　　S0850516050002

　　投资要点

　　TCL发布新款Mini LED产品，Mini LED商用化持续推进。2022年3月9日，TCL发布了3款QD-Mini LED产品：领曜X11、灵悉C12E、X9C Pro。领曜X11具备2304个分区，沿用了TCL QD量子点技术，能实现157%色域值，并使得色彩纯度提升58.3%，同时搭载了576颗背光驱动芯片，电流控制精准度提升25%。领曜X11 65“售价13999元，我们认为Mini LED电视价格接近”万元将推进Mini LED商用化进程，2022年Mini-LED背光有望加速放量。

　　各大终端厂商相继布局，带动相关产业链成长。Mini/Micro LED 作为新一代的核心显示技术，具备高显示效果、低功耗、高集成、高技术寿命等优良特性。在经历了数年积累后，Mini/Micro LED进入加速渗透阶段，多品牌加快布局Mini/Micro LED，相关产品陆续推出。苹果自2021年4月推出首款搭载Mini LED的产品iPad Pro后，2021年10月推出Mini LED背光技术的Macbook Pro；三星2018年首次推出Micro LED的商用显示屏，并于2020年12月推出新款Micro LED电视；华为2021年7月发布首款Mini LED 智慧屏产品“华为智慧屏V75 Super”，带有46080颗Super Mini LED；飞利浦、TCL、联想、小米、康佳、海信、LG、创维均推出了Mini LED背光系列的电视、电脑等产品。我们认为Mini LED终端产品的推出也推动了全产业链，从芯片端、封装端到面板厂商，纷纷布局Mini LED。

　　龙头厂商获得国际重要大客户Mini LED订单。自2022年初以来，三安光电持续收到国际单一重要大客户Mini LED芯片采购订单，金额超17000万元，其中2022年1-2月已完成交付金额约10000万元，剩余金额将在3月份内交付客户。公司已就客户需求的产品组织产能积极生产，以满足客户3月份的芯片需求。随着持续的市场开拓，终端客户持续推出Mini/Micro LED新产品，三安光电将持续获取更多优质客户及订单资源，我们认为优质客户订单将助力龙头厂商Mini LED业务增长。

　　风险提示。Mini LED出货不及预期；宏观经济环境恶化；疫情出现反复。

　　法律声明

　　市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。