国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持“专业、诚信、进取、共赢”的理念，竭诚为客户量身打造一站式财富管理体系。
周四（3月10日），国内商品期市收盘多数下跌，能化品重挫，原油主力合约跌停，燃油跌逾12%；黑色系多数下跌，不锈钢跌停；基本金属普跌，沪镍多只非主力合约跌停，沪锡跌逾9%；贵金属全线下跌，沪银跌逾4%；农产品多数下跌，强麦跌逾4%；板材全线下跌，胶合板跌停。
热评：近几个交易日外盘商品大幅波动，尤以LME镍最为剧烈。当前俄乌局势依旧牵动市场神经，俄乌双方边打边谈，未取得进一步的进展，俄乌冲突时间越长，全球供应链中断的影响越大，市场依旧充满不确定性，商品市场波动剧烈。往后看，一方面，俄乌局势尚不明朗，但或已度过最困难的时刻，供应链冲击的边际影响在减弱，市场交易可能进入第二阶段，即交易通胀预期和美联储加息的变化；另一方面，国内稳增长和保供稳价有望继续同步推进，这既有望带来工业需求的增长，也将带来供给的恢复。总的来看，当前商品价格蕴含过多的风险溢价，一旦局势缓和或者基本面发生变化，可能带来行情的逆转，需保持高度关注。
1、黑色建材：步入供需两旺格局，黑色系或偏强运行。
国际大宗商品市场波动剧烈，影响黑色整体走势，黑色系高位波动加大。不过，随着国内两会的胜利召开，政府工作报告确认稳增长将会是今年经济工作的主线，其中，财政政策将加大支出强度，货币政策将加大对实体经济的信贷支持力度，因城施策下部分城市地产调控或继续松动，这有助于改善下游工业品的需求。
从基本面上来看，近期钢材实际成交量持续回升，表明随着各地复工的陆续推进，下游需求正在加速改善，旺季迹象愈发明显。与此同时，两会期间、冬残奥会期间，北方地区继续加强限产措施，钢厂复产进程再度受到干扰。总的来看，本周钢材库存或由增转降，价格存在较强的支撑。
2、基本金属：外盘金属波动剧烈，暂时观望为宜。
受LME镍极端行情的影响，外盘金属波动剧烈，日内振幅巨大，内盘金属走势跟随外盘出现了巨大的波动。当前行情走势脱离基本面，主要受资金推动，存在较大不确定性。建议暂时观望。从铜的基本面上来看，一方面，原料供给充裕，且冬奥会影响消退，预计冶炼开工率将继续提高，同时，秘鲁巨型铜矿项目有望在2022年年中投产，提高了铜矿供应增加的预期；另一方面，终端消费逐步修复，铜材企业开工持续回升。国内稳增长政策不断落地，基建将加快形成实物工作量，线缆消费将出现更为明显的好转，铜杠开工也有可能超预期恢复。当前全链条铜库存维持低位运行，给铜价带来较强的支撑。
贵金属方面：当前市场交易的核心是通胀和避险，俄乌前两轮谈判未能取得成果，西方国家持续施压俄罗斯，局势未明显缓和，市场避险情绪仍存，同时，油价持续走高进一步推升了通胀预期，黄金短线仍有支撑。不过，美联储3月加息箭在弦上，这或压制黄金的走势。
3、能源化工：俄乌局势走向不明，原油维持高位波动。
美国、英国政府签署法案限制进口俄罗斯原油，不过，欧洲多数国家表示拒绝制裁，且俄乌谈判正在取得进展，乌克兰很可能同意俄罗斯的要求采取中立地位，这有助于俄乌双方最终达成协议。且美国为了缓解高油价，可能加快伊核协议谈判、放松对委内瑞拉的制裁、敦促OPEC增产，总体上来看，当前国际局势面临巨大的不确定性，油价走势或有反复。
从基本面上来看，全球经济维持复苏的态势，能源需求保持强劲，再加上OPEC部分产油国供给恢复不及预期，尤其是较小的产油国无法实现增产，叠加美国页岩油增产有限，原油市场仍然保持紧张状态，油价短期将继续保持高位运行。后续需重点关注俄乌局势、伊核谈判以及OPEC+产油政策对原油供需两端的影响。
4、农产品方面：印尼加强出口控制，油脂保持高位运行。
美豆：受市场情绪推动大涨的原油、谷物等商品包含大量风险溢价，一旦担忧有所缓解，商品市场或面临较大的风险。基本面上来看，3月USDA报告同步调低巴西和阿根廷的大豆产量，由于南美大豆收割近半，因此短期的降雨对大豆产量整体的助益有限，而且南美即将重新进入干旱天气，南美大豆产量仍面临进一步下调的风险。
豆油：据Mysteel，截至3月4日，全国重点地区豆油商业库存约76.23万吨，较上周减少2.44万吨，降幅3.10%。近期国内有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出，并将启动政策性大豆拍卖工作以增加大豆及食用油市场供应，这有助于给亢奋的市场降温。
棕榈油：SPPOMA数据显示3月1-5日，马棕产量环比增加314.88%，马棕进入增产季节，产量料将延续回升的趋势。另据SGS数据显示，3月1-10日，马棕出口量环比上月增6.0%，表明出口需求持续改善。消息显示全球最大的棕榈油生产国印尼加强对棕榈油出口的控制，以控制国内植物油价格涨势。（印尼贸易部长表示，根据DMO计划，该国要求自本周四开始，出口商将计划出口棕榈油数量的30%在国内按照固定价格销售，而目前该国政府规定的该比率为20%）。
当前全球大豆、棕榈油及菜籽供应均出现问题的背景下，印尼加强出口管制加剧了油脂供应不足的担忧，进一步刺激市场情绪，油脂价格保持高位运行。不过，当前油脂油料价格包含大量风险溢价，且棕榈油将步入增产季节，需警惕一旦供应担忧有所缓解而面临的风险。
国内宏观
1、据新华社，3月11日上午十三届全国人大五次会议闭幕后，国务院总理李克强将在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。
2、央行：下一步，人民银行继续全力保障现金供应，不断提高人民币整洁度，加大防范打击假币犯罪力度，持续提升现金服务质量，加强人民币全生命周期管理，让公众用现更加安全、放心、满意。
3、财政部会同农业农村部及时摸底小麦苗情，分析预测极端天气情况，研判重大农作物病虫害灾情发生趋势，制定资金分配方案，于3月8日预拨农业生产和水利救灾资金16亿元。
4、据每日经济新闻，嘉能可再度否认逼空青山。该公司瑞士总部一位匿名人士表示，关于嘉能可逼空青山、嘉能可是镍价飙涨幕后推手等说法均不正确。嘉能可并没有参与近期镍价飙升的逼空操作，青山是嘉能可长期的合作伙伴，“所以（在LME镍上逼空青山的）不是我们。”相关传言“可能是其他交易商因为蒙受损失，而要找人背锅。”
5、据澎湃新闻，中药饮片确认进入集采。山西省药械集中招采中心发布公告称，按照三明采购联盟（全国）办公室《关于开展部分中药饮片品种相关数据填报工作的通知》要求，组织山西省医疗机构开展中药饮片集中带量采购相关品种采购数据填报工作通知。根据山西公布的中药饮片联合带量采购品种清单，此次集采报量涉及21个中药饮片品种，包括黄芪、党参片、金银花、当归、红花、天麻、麦冬、黄连片、太子参、白芍、甘草片、地龙、丹参、黄芩片、山药、蒲公英、牡丹皮、桔梗。
国际宏观
1、欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.5%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。欧洲央行宣布以更快速度结束资产购买计划，4月份资产净购买额为400亿欧元，5月份为300亿欧元，6月份为200亿欧元，最终可能在第三季度结束资产购买计划。欧洲央行在利率决议声明中删除了有关利率可能低于目前水平的措辞，并删除了将在加息前结束资产购买计划的承诺。欧洲央行将2022年通胀预期上调至5.1%，此前预期为3.2%。
欧洲央行表示，计划在9月前逐步结束其大规模债券购买计划，这将比预期更早，从而在俄罗斯和乌克兰事件冲击下迈出关键一步，为今后提高利率以遏制不断飙升的通货膨胀做准备。
欧洲央行行长拉加德表示，通胀企稳在2%的概率越来越大；除非通胀前景出现变化，否则将在第三季度结束资产购买计划。欧洲央行将采取一切必要措施保障价格稳定；将确保流动性状况平稳；乌克兰战争对经济活动和通货膨胀有实质性影响，影响程度取决于冲突演变；经济环境非常不确定。
2、美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。
3、美国至3月5日当周初请失业金人数22.7万人，预期21.6万人，前值21.5万人；至2月26日当周续请失业金人数149.4万人，预期145万人，前值147.6万人。
4、据央视新闻，俄罗斯政府确定了2022年底前临时禁止出境的商品清单，该清单包括技术、电信、医疗设备、车辆、农业机械、电气设备等共200多项，包括铁路车皮和车头、集装箱、涡轮机、金属和石材加工机床、显示器、投影仪、控制台和控制面板。
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