3月行情怎么走？哪些板块有机会

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　　陈重庆 白金投顾

　　执业证书编号：S1440614090007

　　《趋势擒牛》产品制作人

　　15年投资顾问工作经验，经历多次牛熊转换。擅长对个股买卖点判断，有较强的市场热点预判能力。对市场底部的判断较为敏感，保持较高的波段准确率。

　　最近，受俄乌局势影响，市场表现也较为震荡，不少投资者对当前行情较为谨慎，对后市也缺乏信心。其实，如果大家认真复盘一下近期市场走势的话，2月份指数走势比1月份是明显企稳的。其中，上证指数表现最强，春节回来后就跳空走高了，总体处于震荡反弹阶段。深证和创业板指表现相对弱些，但近期也有企稳迹象了。2月份，为何上证指数会明显强势于深证和创业板指呢，主要原因与这三方面有关：一是创业板中，以宁德时代为代表的新能源板块权重占比较大，虽然该板块行业景气度较好，但整体估值相对较高，资金大举回撤导致该板块整体下跌，对2月份创业板指的走势造成较大拖累。二是受美联储加息预期升温影响，十年期美债收益率在2月份持续攀升，对高估值的科技板块走势形成一定压制，进而拖累创业板指表现。三是上证指数表现相对较好，主要受到基建、有色金属等品种上涨的带动，低估值叠加良好的业绩支撑，令上证指数在外围环境的扰动下更具安全边际。

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　　图1 上证指数走势

　　资料来源：通达信软件

　　2月份即将过去，3月行情将要到来。面对美联储将要加息、俄乌局势紧张和“两会”即将召开等复杂的国内外因素，不少投资者都感到比较迷茫，对3月行情也缺乏信心。因此，笔者想谈谈自己的看法。

　　笔者认为，3月行情值得乐观期待，或会逐步走出反弹行情，主要逻辑如下：

　　一、增量资金入场，两市成交额重回万亿。近日，A股成交额时隔一个月后再次重返1万亿元之上。2月23日至25日，A股市场成交额分别为1.04万亿元、1.36万亿元、1.02万亿元，2月24日的成交额更是创近五个月以来新高。近日两市成交额持续多日重回万亿以上，与1月底下跌时候的持续缩量形成鲜明对比，这是一个积极的信号，说明聪明资金已经在底部悄悄布局了。

　　二、上市公司业绩预喜率高，有望支撑市场反弹。数据显示，在已披露2021年年报预告的2576家A股上市公司中，有1489家公司业绩预喜，占比57.80%。其中，主板预喜率达55.78%，创业板预喜率达58.94%，科创板预喜率达70.11%。

　　三、积极的财政、货币政策助力市场反弹。受稳增长政策提前发力、提前形成实物工作量影响，去年底以来央行就已经实行了降准、降息等政策，当前货币环境比较宽松、友好。同时，政府的专项债也在年初也积极发行、资金提前下达，有利于稳增长项目的推进。展望后市，央行降准降息仍有空间；同时，全国“两会”即将召开，预计将有进一步的稳增长政策出台，良好的政策环境将有利于推动市场反弹。

　　四、市场估值处于底部阶段。统计数据显示，截至2月25日收盘，A股市场整体市盈率为18.30倍，处于底部区域。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储为了应对高通胀开始收紧货币政策，这对美股走势形成明显利空影响。预计美股在经历十几年牛市后，未来存在见顶回落的风险。A股估值目前处于历史底部，即使美股出现见顶回落，对A股的长期走势也不会形成太大影响，甚至有可能导致一部分资本从美股获利了结后，到A股市场寻找处于估值洼地的品种。近期人民币汇率保持坚挺和北向资金的持续流入或是一个较好的佐证。

　　总的来说，笔者认为不必对当前A股市场的短期弱势整理走势过于悲观，预计3月份市场将逐步升温。地缘政治从历史影响来看，对A股的走势只是短期的情绪性影响，并不改变市场的中长期走势。随着市场对地缘政治风险的逐步消化，以及美联储加息预期的影响逐步消散，A股有望逐渐走出底部反弹行情，投资者宜提前做好布局。

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　　3月，市场的机会在哪里，哪些行业板块值得关注？

　　第一，今年因经济下行压力较大，是稳增长政策的大年，因此基建板块的投资机会最值得关注。其实，在1月份的时候一些铁路基建板块的个股已经在走强了，近期反而有走弱的迹象，所以这里重点关注的还是“新基建”板块——“东数西算”。“东数西算”工程投资规模大，涉及行业广，相关领域有望率先获益。首先，数字基础设施是“东数西算”工程的基础，对数据中心、通信基站、通信设备等板块的需求将大规模增加；其次，随着算力需求不断提升，有望推动网络及服务器等设备的升级；最后，数据信息的安全需求大幅增加，数据安全行业业绩增长提速。与这些领域相关的受益标的值得关注。

　　第二，长期前景向好的成长性板块仍值得关注。经过一轮大幅回调后，成长性良好的新能源汽车、光伏和半导体等板块已回到合理价值区间，投资机会显现，后市可关注这些板块的反弹机会。

　　第三，低估值的金融板块。2021年银行业上市公司的业绩表现较好受到市场广泛关注，进入2022年以来，“稳增长”政策持续发力，在业绩稳定增长的推动下，银行板块估值开始修复。在配置上，建议优选财富管理领域具备客户基础、销售渠道、产品服务体系等先发优势的银行。

　　以上部分资料来源：东方财富网、新浪财经、证券日报、通达信软件、蜻蜓点金APP等。

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。