从指数尤其是创业板指来看是已经新低的状态，再度进入重新寻底的节奏，但从全A指数来看，春节后市场整体还是有所反弹的。今天权重的弱势倒也没有把整个市场所有个股都带入熊途，但权重对指数、对情绪的绑架没办法忽视，市场需要再次等待恐慌释放充分。
— 今日复盘 —
悲观情绪蔓延
周一A股市场再次遇到重大打击，各指数无一例外的低开低走，全天没有明显的抵抗，下跌较为流畅。各指数的权重均走弱，无关风格，无论是银行、白酒还是锂电池均走势较差创出近期的新低，最终上证下跌-2.17%、创业板指击穿年后的支撑平台下跌-4.3%刷新近一年以来的新低。
从板块来看，除了重要会议传出利好的婴童概念、大宗推动的资源股以外，整个市场尽墨，共3822只个股下跌。就目前看市场不仅承担着基金恶性循环带来的压力，同时外部动荡也导致北上资金流出加速，全天净卖出超过80亿。过往调整中往往是某一种风格集中承压，今天市场之所以这么弱，是没有什么板块能站出来抵御市场的抛压，宁王为首的锂电池不行，高端白酒同样大幅下跌，过往还有大金融护盘，可今天银行板块同样不抗跌，调整明显。没有明显的抵抗力量导致今天各指数的下跌非常流畅，创业板指今天的表现低于预期，2月14日的低点开盘没多久就直接破掉了，随后就是绵绵的下跌。杀跌的原因众说纷纭，有说加息的，有说通胀的，也有说是俄乌冲突的。个人的理解22年的调整前半段中，美联储加息的预期体现的已经比较充分了，记得当时跌的最狠的时候，市场甚至预期一年加息6、7次，3月的第一次就极大概率50基点以上，然而近期的点阵图及官员表态来看，又变成加25个基点的概率更大了。
所以2月下旬以来的调整，个人理解更多是市场在消化俄乌冲突可能长期化的风险。俄乌冲突如果真的长期化，通胀、债务等因素都会对全球经济复苏造成巨大不确定性，全球市场正在先给这个悲观预期定价，只有预期打满以后，利好才能变真利好，利空才能变成利空兑现。至于周末重要会议，其实传递出来一些积极信号，无论是GDP增速、预算赤字率、军费预算还是三胎方面的政策，整体是偏暖、超预期的。5.5%的增速目标定的不算低，在出口和消费不能再抱过高期待的当下，货币和财政在投资也就是基建方面的发力可以预期。涉及到的相关概念如婴童概念、基建、新冠药物是今天为数不多逆势红盘的板块。
另一方面，通胀下的大宗疯狂还在继续，原油、天然气、铝、铜、镍继续强势，相关资源类的品种全天也是比较逆势的。前文也说了，大宗市场可能也在按冲突长期化来定价。想要扭转只能等预期打满或者出现证伪。从指数尤其是创业板指来看是已经新低的状态，再度进入重新寻底的节奏，但从全A指数来看，春节后市场整体还是有所反弹的。今天权重的弱势倒也没有把整个市场所有个股都带入熊途，但权重对指数、对情绪的绑架没办法忽视，所以市场需要再次等待恐慌释放充分。
— 明日展望 —
铝材消费展望
根据安泰科数据，2021年中国铝加工材综合产量为4470万吨，比上年增长6.2%，其中剔除铝箔毛料后的铝加工材产量为3953万吨，比上年增长5.8%。根据加工方式不同，铝加工产品分为两大类，挤压型材和铝板带箔，其中2021年挤压材产量为2202万吨，同比增长1.1%，铝板带箔产量1335万吨，同比增长12.7%。
在挤压材中可以分为建筑铝型材和工业铝型材，建筑铝型材产产量1380万吨，同比-0.7%；工业铝型材产量679万吨，同比增长10.9%，总体看工业材的表现明显好于建筑材料，工业材里面光伏型材产量为200万吨，同比增长40.8%，新能源车型材33万吨。
另外一个大类，铝板带箔中汽车板产量为30万吨，同比增长100%，电池箔产量为10万吨，同比增长100%。从数据来看，去年与新能源相关的铝材应用占比为6%左右，绝对量不大但是增速明显高于其他应用，预计今年占比会继续提升。
总结来说，去年占比超过30%的建筑材负增长，但整体铝加工材料产量仍然有6%的增长，说明即使国内建筑投资高峰已过，但在工业需求的支撑下（特别是新能源相关），中长期铝材消费量仍然可以实现正增长。
— 技术分析 —
进入耐心筑底的阶段
上证指数
大盘跳空向下跌破了支撑，短期大概率会向下去探前期低点3312到3356这个区间，目前有出现五分钟的小级别背驰，如果出现反弹注意逢高出局，等待一周后的变盘周期出现企稳再考虑布局。从周线结构看如果这边是变盘向下的第一根那后续就还有回到3080附近的可能出现，而如果这边是周线向上的第一根那后续就还有回升到3730附近的概率。重点关注三月的收盘情况。
沪深300
沪深300出现放量下跌，短期日线的结构只要不再出现跟周一一样类似的下跌就可能出现日线底背弛结构，如果继续大幅下杀需要在后续反弹后可以出局等待。大概率会一段比较漫长的调整周期出现。
中证500
中证500短期已经跌破上升趋势，短期大概率会继续向下去试探前期低点的支撑，首先关注6600附近是否先给一个反抽确认，如果给了注意把控好节奏点。
本篇作者
陈韬，执业证书编号
S0210619100005（今日复盘）
吕弘涛，执业证书编号
S0210618050016（明日展望）
张健，执业证书编号
S0210618120003（技术分析）
免责声明
本资讯仅供华福证券的客户参考使用，我公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本研究报告中所引用信息均基于我们认为可靠的信息，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更，也不保证我公司或关联机构不会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，相关风险务请报告使用者独立做出评估，我公司不承担由此可能引起的任何法律责任。市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
举报电话: 13816368049
