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本文由汇丰中国财富及个人银行业务部资深投资产品专家杨童文撰写。您可以通过客户经理预约投资产品专家进行进一步的解读。
核心观察
四季度美国企业财报捷报频传，美股彰显稳健的盈利上修。
四季度美国企业营收持续增长。
标普500前十大成分企业四季度表现亮丽。
财报季捷报频传
春节期间，标普500主要四季度财报披露季已进入尾声，各大成分企业已发布各自的“成绩单”，一方面从盈利角度来说企业盈利持续超预期，另外估值在年初回调后收缩至较合理区间，我们认为这是从基本面的角度支撑整体向好的关键。
整体而言，美国财报季捷报频传，截止到2月17日，有超过98%总市值的标普500成分公司公布了业绩，其中有76%的公司，盈利数据高于市场一致预期。
观察1：第四季度整体收益强劲
第四季度每股收益增长根据目前已公布的企业业绩，每股收益达到28.3%，而年初预测普遍预期低于20%，盈利增速上调超8%。能源行业的增长率仍高于所有行业，只有公用事业没有达到超出预期的目标。工业、材料和医疗保健盈利增长都大幅好于年初预期。受益于加息预期利好金融板块，金融业盈利增速也达9.41%，大幅超过年初0.01%的预期。
（以上内容仅用于说明，并非个股投资建议）
观察2：销售业绩持续增长
上周营收持续增长，根据已公布财报，第四季度销售业绩增长15.5%，高于前一周15.2%的增速，而本季度开始时的预期为12.3%。迄今为止，标普500指数成分股中69.7%的公司销售业绩超出预期，只有15%低于预期，而长期平均水平为53.5%和29.3%，整体而言营收部分预期好于长期历史平均水平。除了工业之外，其他所有行业在四季度的营收都显著好于预期。
（以上内容仅用于说明，并非个股投资建议）
观察3：前十大成分企业表现亮丽
标普500前十大成分股中，科技巨头占据“半壁江山”。从目前公布的每股盈利来看，整体增速和2020年相比都有较突出表现。其中盈利增速最快的是特斯拉，录得572.9%的增速，单车成本不断下降，规模效应带动盈利能力持续提升，自由现金流充足；其次是谷歌母公司Alphabet，录得93.2%的盈利增长率，创下2004年上市以来第四高的年度利润，归功于强劲的在线搜索、视频和互联网广告和企业云服务的强劲增长；芯片巨头英伟达录得76.4%的同比盈利增长，销售额创下纪录，利润较上年同期增加一倍，这主要是受云计算和超大规模客户对其数据中心产品的强劲需求推动；虽然面对芯片短缺浪潮，苹果在2021年的利润率和销售额强势增长，部分收益于疫情以来对于便携式设备的需求暴增，同时也受益于苹果不断的科技创新。
（以上内容仅用于说明，并非个股投资建议）
年初以来，随着加息渐行渐近、地缘政治紧张局势的扰动，风险资产遭遇不断的扰动和逆风。长线来看，市场的增长其中一个重要的动力或仍基于稳健的企业盈利增长。
有效期限：2022年4月10日
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