投资要点
2022年2月，全国制造业PMI为50.2%，相比上个月回升0.1个百分点。制造业PMI小幅回升，主因内需改善，但是表现仍然偏弱，反映了当前经济处于爬坡阶段。从企业类型看，小企业收缩加快，企业间分化进一步加剧。分项来看，新订单指数回升，重返景气区间。生产指数线上小幅回落，降幅弱于季节性。在价格方面，原材料购进价格指数和出厂价格指数均明显回升。在需求改善好于供给，叠加原材料涨价的背景下，库存指数持续回落。
值得关注的是，建筑业指数逆势回升，预期持续向好。服务业指数虽然回升，但仍然较弱。2月25日，中央政治局会议指出，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。我们认为，后续更多积极政策可以期待，经济或将持续回暖。
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