2月22日数据说话：地缘风险升级，A股放量回调

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　　一、市场概述

　　受地缘风险升级的影响，避险情绪升温，沪深两市放量下跌。

　　截至收盘，上证指数下跌0.96%，收于3457.15点；深证成指跌1.29%，报13297.11点；万得全A下跌1.10%，报5473.84点。

　　数据来源：Wind

　　俄乌冲突的影响再次升级，全球股市重挫。从全球市场角度来看，隔夜欧洲股市全线下跌，法国CAC40指数、德国DAX指数跌逾2%，而俄罗斯MOEX指数跌逾10%。亚太市场方面，截至2月22日17:30，日经225下跌1.71%、韩国综合指数下跌1.35%、澳洲标普200页下跌1.00%。相比较而言，当日A股的表现仍存韧性。

　　从短期来看，市场担忧情绪并不能很快被消化，但投资者不必抱有悲观情绪。根据粤开证券统计，地缘政治冲突对A股的整体影响有限，“911事件”反应最为激烈的十天里，全球市场大跌10%，但A股下跌不到3%；2003年伊拉克战争爆发1个月后，A股更是上涨了9%，涨幅几乎全球领先。

　　回归到A股本身，经济下行的压力仍存，“稳增长”的政策支持力度仍然等待兑现。前期表现较好的“稳增长”相关板块近期也出现了回调，而各景气赛道也是涨跌参半，市场仍需一条主线和共识。值得注意的是，随着市场不确定性因素越发剧烈，2月以来，COMEX黄金、SHFE黄金当月涨幅均超5%。

　　成交额方面，两市总成交额达9,782.75亿元；其中，沪市成交额达3,876.79亿元，深市成交额达5,905.96亿元，均相较上一交易日有明显增加。

　　分行业来看，当日成交额居首的行业为计算机，单日成交额达949.10亿元；其次是医药生物，单日成交额达890.47亿元。换手率方面也随之上升，其中沪市换手率达0.77%（前值为0.71%）、深市换手率达1.34%（前值为1.31%）。

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　　资金流向方面，北向资金当日净流出73.40亿元；其中，沪股通净流出42.42亿元，深股通净流出30.98亿元。个股来看，药明康德、韦尔股份、伊利股份分获4.10亿元、1.84亿元、1.02亿元；而贵州茅台、中国平安、隆基股份则遭16.12亿元、4.95亿元、3.24亿元的净流出。

　　主力资金方面，当日主力净流出154.32亿元。分行业来看，稀有金属、工业金属以及燃气分获净流入额19.44亿元、7.00亿元、3.49亿元；计算机应用、饮料制造、证券则遭57.81亿元、28.35亿元、25.29亿元的净流出。

　　大、中、小盘指数方面，大、中盘指数跌幅明显大于小盘指数；其中，中证100跌幅达1.47%，报4475.70点；上证50也下跌1.35%，收于3102.32点；而小盘指数方面，虽然所有指数仍然下跌，但相较于大盘指数，本月表现较好的中证1000跌幅仅有0.75%，收于7279.24点；双创表现依旧低迷，创业板指跌幅超1%，收于2765.91点。

　　数据来源：Wind

　　盘面呈普跌行情，当日共有3766只个股收跌，其中14只跌停；仅有886只个股收涨，58只涨停，赚钱效应较差。板块方面，锂矿板块中的盐湖提锂、锂矿逆市持续上涨。根据上海有色网数据显示，21日电池级碳酸锂均价涨1万元/吨至44.8万元/吨，较上周累计涨幅达12%。市场上更是出现49万/吨的报价。

　　另一方面，根据雅化集团2月21日晚间披露的一季度业绩预告，公司预盈9亿元-12亿元，主要原因是锂行业需求不断攀升，公司的民爆业务继续稳中求进。需求端的火爆继续强化板块内公司的基本面，当日板块内个股几乎全线收涨。

　　反观近期大热的“东数西算”概念，虽然未能持续强劲表现，但仍然有十余只个股一字封死继续连板，但浪潮信息、中科曙光、光环新网等热门票则未能持续上涨，板块内呈分化格局。

　　二、风格概述

　　风格概述内容包括对巨潮风格指数、中信风格指数、申万风格指数的监控，意在监控各风格在市场中的表现，帮助投资者尽早的发现风格轮的可能。

　　数据来源：Wind

　　巨潮风格方面，大盘成长领跌，跌幅达1.63%；中、小盘成长分别下得1.29%。在市场风险偏好收紧的情况下，大、中盘价值相对涨跌幅较优，但跌幅也超1%。

　　数据来源：Wind

　　中信风格方面，金融、稳定持续本周回调势头，当日分别下跌1.02%、1.41%；而当日跌幅最大的风格为消费风格，下跌2.08%。相比较之下，周期、成长回调幅度较小。

　　数据来源：Wind

　　申万风格方面，微利股跌幅近1.8%，中市盈率、新股均出现较大幅度下跌。相较之下，高市盈率、低市净率表现较为稳定，跌幅较小。

　　三、行业概述

　　数据来源：Wind

　　昨日涨幅前三的中信一级行业为：有色金属（1.95%）、石油石化（0.84%）、煤炭（0.40%）；跌幅前三的行业为：传媒（3.60%）、食品饮料（2.67%）、家电（2.58%）。

　　当日有色金属逆市上涨，其子行业稀有金属、贵金属、工业金属分别上涨2.50%、1.88%、1.08%。锂矿价格上涨以及市场避险情绪上扬推高黄金价格助力有色金属逆市持续上涨，本月有色金属累计涨幅已达15.10%。而煤炭因供需关系仍然失衡继续上涨，本月累计涨幅更是高达19.38%。

　　结合本月涨跌幅来看，我们可以发现有色金属、石油石化、煤炭的动量效应仍然较足。而“稳增长”相关的建筑、建材、钢铁则出现回调。

　　四、行业周期涨跌幅

　　数据来源：Wind

　　通过对行业周期涨跌幅的观察，可以找到近期（近5日、近10日）涨幅较好的行业，如煤炭、有色金属、基础化工，石油石化，这些行业内的“动量效应”短期内较足，投资者可以在内部寻找机会，但也需要结合估值、基本面、政策面等因素判断趋势的可持续性。

　　同时，我们也可以找到一些行业存在反转的迹象，如通信、计算机，这些行业或存在反转的可能。