美股12年大牛市落幕？

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　　面对跌势汹汹的美股，多头们似乎也只能选择缴械投降，毕竟一次次大跌令习惯了10多年“逢跌买入”的交易员也只能选择躺平。彻底打破多头信仰的除了高昂的油价、飙升的通胀以及美联储即将加息之外，现在不得不考虑俄罗斯和乌克兰之间不断升级的紧张局势。

　　面对不断升级的地缘政治紧张局势，标准普尔500指数周二连续第三天下跌。目前标普500指数已较年初的纪录高点下跌逾10%，预示着该指数陷入了技术性回调。

　　近几日的跌势令标准普尔500指数跌破200日移动均线，这是利空迹象，暗示该指数可能跌向更低的底部。Piper Sandler & Co.首席市场技术分析师Craig Johnson称，标准普尔500指数“在4300点附近的支撑边缘”。Johnson称：

　　“如果跌破4300这一点位，市场就会验证较低的低点是否与较低的高点相符，会检查该指数是否属于下跌趋势，从而迫使我们重新评估我们的牛市理论。”

　　尽管他目前仍坚持到年底标普500指数能涨至5150点的目标，但Johnson表示，“技术背景和我们对年底目标的信心都在迅速恶化。”

　　几周来，投资者一直对俄罗斯在乌克兰边境增兵一事感到紧张不安，不断的新闻报道加剧了这种不安情绪，有时还会导致市场走势逆转。

　　周二，在俄罗斯总统普京承认乌克兰东部的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国独立，并下令派遣军队，威胁升级冲突后，交易员们正在权衡对俄罗斯实施制裁的影响。

　　标准普尔500指数周二收跌1%，纳斯达克100指数的跌幅与大型科技股的跌幅相当。与此同时，油价仍处于高位，衡量波动性的VIX指数也大幅上升。

　　大摩：若局势缓和 美股有望反弹5%

　　可以肯定的是，许多在地缘政治紧张局势升级前看好股市的人现在仍然看好股市，理由是盈利增长依然强劲，还有其他一些支撑因素。

　　摩根士丹利就认为，尽管俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势不断升级，但股市已经消化了很多坏消息。

　　华尔街知名大空头、摩根士丹利分析师Mike Wilson在周二的一份研报中写道，虽然不确定性“非常高”，但市场已经在进行相应调整。因此，任何缓解都可能给市场带来好消息。分析师预测：

　　“如果我们看到俄罗斯与乌克兰紧张局势有所缓和的迹象，那么5%的快速反弹似乎不是不可能的。”

　　摩根士丹利的报告称，并非所有的价格走势都可以归咎于俄乌危机，因为当前的环境是经济增长放缓和美联储收紧政策。

　　该行表示，一旦美联储在3月开始收紧政策，投资者回归基本面将非常重要——“这应该是未来几个月股市回报的主要驱动因素。”

　　摩根士丹利表示，盈利增长尤其重要，并补充称，销售和营业利润率也是股票回报的重要决定因素。

　　前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat创始人Tom Lee这位知名多头则认为，投资者不应在“恐慌”期间抛售股票，因为股市会反弹。亿万富翁马克·库班（Mark Cuban）也表示，海外冲突不会迫使投资者离开市场，因为没有更好的选择来获得高回报。

　　美股技术面出现悲观信号

　　不过，那些持相反观点的人表示，价格走势本身就使他们相信，市场陷入了困境。Evercore ISI的技术策略师理Richard Ross发出了最严厉的警告。他说：

　　“标准普尔500指数正走向大幅下跌。如果跌破4200点，该指数可能会跌至3600点。”

　　他在一份报告中写道：

　　“虽然随着冲突的起伏，市场会出现短暂的回升，但政策和疫情早在俄乌冲突之前就已经播下了当前衰退的种子。”

　　他还敦促客户抵制购买短暂反弹的诱惑，因“通胀触及40年来的最高水平，而且美联储今年将多次加息。”

　　Bloomberg Intelligence的Gina Martin Adams也表示，标准普尔500指数正在测试关键支撑位，如果突破这个支撑位，意味着未来还会有10%的回调。她认为值得关注的关键点位为4280点：

　　“尽管只有当标普500指数收在这一关键支撑位下方时，这种模式才可能出现，但内部因素走软、利率上升、经济成长放缓和通胀压力等因素综合在一起，可能导致该指数出现一个头肩顶的结构。”

　　与此同时，研究公司Fairlead Strategies的创始人Katie Stockton表示，股指在从1月低点短暂反弹后，上周短期动能转为负面。随着标准普尔500指数和纳斯达克100指数再次接近1月份的低点，它们正处于“试验场”。

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