第一上海丨【大市分析】美债息高位回软 高估值成长股现弹性

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　　2月17日，港股继续震动但保持稳好的状态，恒指连升第二日再涨了有70多点，以贴近24800点来收盘。总体上，虽然港股已从两个月前的23000点、成功逐步回升至我们的首个预期目标25000点，是需要居安思危提高警惕性的，但是正如我们指出，在目前市场喘气期间，如果消息面配合的话，我们依然估计恒指有进一步上试25000／25746／26234点的潜在机会。乌克兰局势继续有消息传闻出来，市场反应敏感也是可以理解的，但我们估计目前仍将是讨价还价的斗而不破之局。短期焦点反而可以放在港股业绩期方面，而对两会行情的憧憬也是关注点之一。

　　恒指出现震动收涨，在盘中曾一度下跌195点低见24524点，主要是在早盘收市前传出俄乌有小规模冲突的消息影响，但到了午盘跌幅逐步收窄并出现倒升。其中，互联网龙头ATM表现相对坚挺，阿里巴巴-SW(09988)、腾讯(00700)和美团-W(03690)，涨幅在0.4％至0.63％不等，都略为跑赢了大盘，而一些高估值的成长股，在深调后都有较强弹性。恒指收盘报24793点，上升74点或0.29％。国指收盘报8711点，上升32点或0.37％。另外，港股主板成交金额有1046亿多元，而沽空金额有170.5亿元，沽空比例回升至16.3％。至于升跌股数比例是727：790。日内涨幅超过10％的股票有24只，而日内跌幅超过10％的股票有18只。港股通又再转为净流出逾7亿元，北水有逐步改为双向波动进出的情况。

　　一些深度调整后的高估值成长股，有增强了股价弹性的情况。其中，比亚迪股份(01211)涨了2.67％，药明生物(02269)更是涨了6.05％，都站在恒指成份股最大涨幅榜的三甲名单里。可能是资金避险的原因，资金流向美国国债，带动近期不断创新高的债息率出现高位回整，估计是刺激高估值成长股弹性加强的原因。另外，值得注意的，是我们一直推介关注的中移动(00941)，其股价近日出现急涨后的回整，公司即将进入业绩公布前的静默期，早前已启动的回购股份行动亦需暂停，估计是令到股价短期承托力有所弱化的原因，但无损其高股息稳增长的素质，建议可以关注吸纳的机会。