研究部快讯：中芯国际(981)、中国东方航空股份(670)

　　资讯由辉立研究部快讯提供

　　黄玮杰先生(Louis Wong) 辉立证券董事

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　中芯国际

　　(981)

　　解构：

　　中芯国际(981)2021年第四季度销售收入首超15亿美元,毛利率、经营利润率、净利率等多项财务指标亦创历史新高.全年销售收入为 54.43亿美元,同比增长39.3%,是当年全球前四大纯晶圆代工厂中成长最快的公司;股东应占利润为17.01亿美元,同比大幅增长138%.集团预计今年第一季度将继续保持成长势头,销售收入预计环比去年第四季增长15%到17%,增速进一步加快;毛利率预计在36%到38%之间,比去年第四季度的35%为高. (笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$20.50，目标价$22.50，止蚀价$19.50

　　辉立证券研究部

　　中国东方航空股份

　　(670)

　　解构：

　　东航（00670）早前发布盈利预警，预计2021年股东应占净亏损为110亿元至135亿元人民币；扣除非经常性损益的净亏损为122亿元至147亿元。受疫情影响，中国航空业面临严峻挑战，尽管2021年国内航空旅客运输量较2020年有所回升，但受海外疫情持续高发及国际旅行限制政策的影响，国际航空客运需求持续处于低位。此外，燃油价格的持续上涨，加重了航空公司的成本负担。另外，东航公布1月份运营数据，货邮载运量同比上升12.28，客运运力投入（按可用座公里计）同比上升6.51%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升0.4%；但客座率为56.13%，同比下降3.41个百分点。尽管难预测内地何时开关，边境重开会是潜在最大的催化剂，而航空公司将直接从疫情改善中复苏，而市场也会提早作出反应。

　　策略：

　　买入价$3.36，目标价$3.70，止蚀价$3.14

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