中期研究院 农产品研究团队 2022年1月24日
一、生猪
1、种猪
从各公司的数据上看6-9月能繁母猪开始下降，这次下降是一个去三元留二元优化母猪的过程，借此机会散户中的三元母和规模厂中的回交母开始去化屠宰，可是规模厂在这一过程中同时大量补栏了优质二元母猪；从调研的情况看，直到12月底，三元基本退出能繁序列，留下和新增的全是优质的二元能繁母猪，21年四季度虽然能繁数量较21年三季度是下降的但生产质量却是上升的，预计22年一季度能繁母猪将稳定并开始恢复，3月达到供需平衡，4月后完全满足三元需求产量。
2、栏位
经过19-21年上半年的疯狂扩张，整个产业散户退规模化增的情况非常明显，现在规模化厂栏位的占比已经超过40%左右，加上云贵川、陕甘宁的扶贫增量，当前全国的生猪栏位大大超过的平衡需求量，未来去掉栏位的只有是散户亏损永久性退出，但现在看亏损仍然不够，规模厂产能释放还没结束，所以，栏位制约养殖的情况未来都不会再出现。
3、商品猪养殖
全国增量仍在释放中，产区已经较18年调整了很多，云贵广西等新增产区的扶贫厂不会退出市场，集团厂受上市等因素，也不会较易降低自己的养殖量，只会微调或是阶段性调整自己的养殖量，能够去产能的只有散户，目前来看，能让散户退出的只有亏损，所以，未来低猪价造成的散户退出才是去产能的最关键点，但长远来看即使散户退出，规模厂也会迅速补上，整个生猪产业周期已经改变，从大周期向小周期开始转变。
4、生猪供需
首先，生猪供应和猪肉供应是两个概念，生猪供应只是猪肉供应中的主要供应，猪肉供应还包括进口和库存冻肉。先说库存，冻肉的商业加进口库存11月份合计为380多万吨，经过两个月的消化现在仍有200 多万吨；再说毛猪，毛猪存栏的具体数据查验不到，各资讯公司只是样本数据，如果从7-8月的仔猪补栏量来看，12月和1月的出栏仍然不少，结合调研的情况来看，10月涨价后生猪开始压栏和二次育肥，准备春节前卖高价，规模厂和散户都在集中出栏，再加上进口冻肉的倾销，春节前的猪肉供应非常充足。最后说需求，受餐饮消费的拖累，也在不同程度的下降，最终形成供需偏宽松的格局。
5、非瘟情况
21年冬季发非瘟最厉害的地区大体上还是春季散发的那个区域，即鲁南、鲁中、豫东、南，这几个屠宰企业集中的地方，主要发病原因，一是春季疫情的延续，此区域内没清场的企业，冬季再次爆发，二是该区域内屠宰企业较多，阳性猪屠宰运输过程中的传播造成疫情一直存在。总体来说全国范围内生猪的非瘟，散发、可控，即非瘟去产影响不大，而且，即便发病也是进入屠宰，猪肉供给不少，并且疫情比较严重的这几个地方，也因为防控的比较严格，拔牙治疗的比较快，所以，发病情况也远低于春季的时候，大规模清场的情况并不多，使非瘟总体影响有限。
二、鸡蛋
1、种禽
21年种鸡企业种蛋转化率低，造成种蛋转化率低的原因是19-20年种鸡企业养殖扩产较大，种蛋供应量大于市场需求量，种蛋转化率就低了，这也是鸡苗价低的原因。各企业出鸡量低于往年平均，但高于20年，是因为20年出鸡太不正常了，总体全年补栏仍然不足，种禽产业开始淘汰只养不孵的小散养殖户了，因为大企业自已的种蛋即将自足。
2、商品鸡
根据各资讯企业发布的数值经过检验对比，再结合调研数据得出，21年的补栏确实如种禽企业所讲，低于平均年份，高于20年的量，20年全年补栏8.79亿，21年全年补栏9.6亿，而合理的全年补栏应该是 10.5-10.8亿，单从补栏看，20年低于常年量接近2个亿左右，21年低于常年量1个亿左右。
3、蛋价
从补栏来看减少了这么多补栏，反应在供应量上应该价格会上涨才对，为什么20年和21年的价格涨幅并未有较大变化呢，主要是以下几个原因，主要是20年虽然补栏不足，但是19年的补栏超量，20年是由 19年的鸡延淘来供应20年的需求的；同样的情况，21年的春季补栏较好，正好承接了20年秋季补栏的严重下降，21年的补栏增加修复20年的补栏不足，中间的结构性开产不足造成的价格波动，快速的被延养和换羽鸡给弥补，使21年下半年维持在一个紧平衡的状态，10月蛋价虽然上涨，但又受肉禽和猪肉超跌的影响，上涨幅度不大，11月进入春节旺季后，又受新冠影响，需求无法释放，使的价格一路下行在4元左右波动。关于消费的情况，有人说鸡蛋是刚需，消费不会有下降，但事实上，鸡蛋的居家消费占总消费的70%，这些确实是刚需，但还有20%的餐饮消费和10%的工业消费，这些受新冠影响下降才是造成总消费下降的主要原因。
4、后市推演
低存栏和低在产的情况下，春节前接近2个月的延淘弥补着供应的缺口；新冠散发后造成12月份鸡蛋的工业和餐饮消费下降30%左右，桃李、盼盼这类的企业，用馆陶贸易商的话讲，今年这些工业企业就没有备库。在供需双弱的情况下，需求下降大于供应下降，使的价格仍维持在一个较低的水平。基于以上分析，未来蛋价的走势主要取决于淘汰鸡的快速淘出和消费的恢复。首先淘汰方面，过了腊八节以后，淘鸡意愿增强，但屠宰企业却因为肉禽的库存影响，屠宰意愿不强，造成了淘汰鸡价格从5.5下跌至4元左右，这时候养殖户又不愿意淘了，现在养殖户和屠宰企业形成了博弈，你不想卖，我也没想宰，拖到年底再说，但总有些鸡一定要在年前出掉，所以，后面淘汰鸡还有下跌的可能，总体淘汰最后一定不及预期，节后老鸡供应仍然存在。再说消费的恢复，根据当前的情况来看，春节前消费不好，春节后经过两年的折腾，大家手里钱也真不多了，消费只能是比春节前更差，即便疫情缓解，真正的消费恢复也只能是在5月以后了。春节后蛋价2-4月份，仍将走传统的淡季走势，最低会贴着散户的造蛋成本3.7元左右走，时间推算在2月下旬到4月上旬之间，低蛋价促淘汰，抑补栏，一旦经过低蛋价的去产能后，今年的补栏缺口将会显现，低供应时代来临，低消费也会在4月结束，这样5月将是蛋价周期性转折的关键时间节后，后面要关注春节后低价促淘的量，一旦淘汰形成，就将确立蛋价的转折。
三、未来养殖行业的思考
1、制约因素
制约肉类和蛋类蛋白养殖的两大因素，一是种源：现在看肉鸡、蛋鸡、生猪的种源都在扩产，种源存量已经没有问题，二是栏位：根据我们的了解了解，肉禽、蛋禽和生猪的栏笼位，这两年的时间保守预期增量20%，部分地区还高于这个数，所以，栏笼位也是过量的，所以，制约养殖的两大行业因素已经解决，供应会随时增减。
2、产业发展
经过生猪的带动，肉禽产业、蛋禽产业、生猪产业的规模化进程大大提高，新增的产能多数以自动化规模企业为主，产业升级加速，规模养殖的占比翻倍，预期2025年以后规模化企业养殖量将接近或是超过4 成，而规模化养殖的特点是职业化，职业以后的养殖参与者，在任何时候都一定会保有最小的养殖量来留住员工，推动企业运转，所以，不会再出现恐慌性净场式去产能，这样就使的产业的不再像原来一样周期运转明显、涨跌幅度巨大，未来产业进入小周期、小波动的产业时代。
3、总结
当前的养殖背景下，无论是禽蛋、禽肉、生猪、牛羊，都不能单纯的去靠本产业的分析去对未来做出预判，要结合整个的大动物蛋白产业去看所有产业的发展，即便各产业内的有小波动，也一定要考虑其它产品的替代性。所以当生猪、禽肉、蛋禽，都处在一个供应相对过剩的时代，一个产业的供应减少，在价格超涨后，会迅速被另一个产业的产品给替代，从而抑制缺口产业的价格高度，基于此，生猪价格锚定就必须考虑其它产业，而其它产业的替代给了生猪本产业一个释放产能的时间，这样看，小周期内的所有肉蛋白产业都会在一个相对合理的区间内波动，低价时围着成本转，高价时围着利润转。
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