为什么基金投顾，主要运用的都是这三个策略？｜阿雷聊基金（第二期）

　　简单说，基金投顾，就是把钱交给具有投顾资格的机构，由机构提供基金组合策略，代替客户完成所有交易，陪伴客户长期持有，从而获得投资收益的业务模式。

　　机构提供的组合策略，主要是哪些呢？

　　我们看已经拿到投顾牌照的机构，主要运用的策略是：

　　l 稳健型（固收+）

　　l 均衡性（股债均衡）

　　l 成长型（偏股型）

　　这三种组合策略，对应了普通家庭投资中，主要三个场景：

　　一、希望获得高于银行理财的收益

　　以前很多家庭的投资，主要是买银行理财产品，现在理财产品的收益逐年降低，也不能保证本金不亏损，基金投顾中的固收+策略，主要匹配的就是这部分客户需求。

　　什么是固收+策略呢？

　　我们可以分成两个部分理解，“固收”和“+”。

　　这里的固收，指的就是债券，债券的特性，到期需要还本付息，属于稳健的资产。

　　但我们想获得高一点的收益，除了稳健资产，还需要加一点成长性好的资产，这就是“+”的部分，通常指的是股票类资产。

　　所以固收+策略，一般的配置规则，80%左右的债券型基金，加20%左右的股票型基金。

　　如果您的资金使用时间在半年以上，比较在意波动，希望获得超过银行理财产品的收益，稳健型的固收+策略，是个不错的选择。

　　二、收益高一点，波动小一点

　　也有一部分投资者，对于市场的波动有一定的承受力，希望在控制波动的情况下，获得更高一点的收益，这类投资者，比较适合均衡策略。

　　这里的均衡，指的是股票和债券，配置上的均衡，通常是股票、债券各占50%。

　　举个例子：

　　如果股票下跌了20%，但加入50%的债券后，相当于把20%股票部分的下跌，“砍”了一半，约等于下跌了10%，大幅降低了股票的波动性。

　　其次，股票和债券是负相关性的，通常股票涨，债券会下跌；股票跌，债券会上涨，可以利用这个特性，做股债的再平衡。

　　如果股债的初始比例是各50%，当某一类资产上涨较多，超过50%比例较多，通过再平衡，相当于做了股票和债券资产的“低买高卖”。

　　有记者曾经采访过诺贝尔经济学奖获得者，“资产组合理论”的奠基人哈里.马科维茨，问他如何管理自己的钱。

　　马科维茨回答说：如果股市上涨，但是我的仓位不够，我会很难过；如果股市下跌，但是我的仓位过高，我也会不开心。

　　我的配置原则是尽可能让自己不后悔，因此，我将资金一半投资于股票，一半投资于债券（50%：50%）。

　　股债均衡策略，可以在收益和风险之间，找到一个较好的平衡点，如果是一年以上不用的资金，可以接受一定的波动，可以考虑股债均衡策略。

　　三、可以接受高波动、高收益

　　第三种策略叫成长型策略，对应的主要是配置股票类资产，呈现高收益、高波动的特性。

　　为什么股票类资产，长期收益不错呢？

　　宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学教授杰里米.西格尔，曾经统计过美国市场近200年，主要投资品种中，收益最高的，排名第一位的是股票类资产，平均年化收益达到6.6%，远超其他类型资产。

　　股票类资产虽然长期收益不错，但另一方面，短期波动也很大，投资者很容易去追涨杀跌，不仅没赚到钱，反而可能亏损本金。

　　基金投顾里的成长型策略，因为配置的是基金组合，与配置单只股票或基金相比，具备一定的优势。

　　因为基金组合，可以进行投资风格的搭配。

　　比如2021年，配置了新能源等成长风格股票的基金经理，取得了不错的投资收益。

　　但进入2022年，因为市场风格的切换，新能源等成长股板块，变成调整最大的板块之一，持有单只基金可能面临较大亏损，基金组合，可以进行风格上的搭配，规避持有单一风格基金的风险。

　　如果是三年以上不用的资金，希望获得比较高的收益，同时可以接受较大的波动，基金投顾中的成长型策略，是比较适合的。

　　总结一下，对于家庭投资来说，大道至简，基金投顾中的这三款策略，已经能够满足大部分家庭的投资需求，但无论选择哪一种策略，这里面都需要注意：

　　1、要想获得较好的收益，通常需要持有一定的时长

　　基金投顾，希望帮助大家避免操作单只基金时“追涨杀跌”的习惯，投顾组合如果持有时间过短，很难取得好的收益。

　　2、组合策略，也无法避免“波动”的特性

　　有的投资者觉得大部分配置了固收类的产品，就应该没有波动，这里是存在误解的！即使是纯债的组合产品，一样可能会有波动，“波动”，是投资类资产的固有属性。

　　根据自己资金的使用期限，了解每种组合策略的收益目标和波动特性，耐心持有，静待花开！

　　本期内容就到这里，投资是为了更好的生活，我是张雷，我们下期再见！

　　数据来源：wind

　　特别声明：本文中出现的具体基金信息只做举例说明，不做投资参考。据此入市，风险自担。

　　本文作者

　　国信证券北京分公司金色阳光投资顾问部，拥有金融、艺术双学历，证券从业10年，2016年开始实盘投资指数基金，实操经验丰富，擅长股票、场内场外基金，债券等品种配置。

　　投资风格：逆向投资，低位布局。

　　证券投资咨询证书编号：S0980620100027

　　免责声明：凡本站转载的所有的文章 、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，转载目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本帐号联系，以迅速采取适当措施，避免给双方造成不必要的经济损失。

　　【声明】

　　本站文章内容为作者个人观点，本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。本站拥有对此声明的最终解释权。图片来源：站酷海洛授权使用。

　　1、上述数据与信息仅供举例参考，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险，文章反映当前的观点，而该等观点可能随时间推移而改变。

　　2、本文仅供参阅，据此入市，风险自担。

　　3、本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。上述所列示涉及上市公司仅作为陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。

　　4、投资有风险，入市需谨慎。