时瑞金融 铁矿石周刊：谨慎追高 轻仓过节

　　一、行业一周要闻

　　1、中钢协：1月中旬21个城市5大品种钢材社会库存874万吨，环比增加81万吨，上升10.2%，库存回升幅度较大；比年初增加86万吨，上升10.9%；比上年同期增加7万吨，上升0.8%。2、2021年12月份，中国钢筋产量为2002.6万吨，同比下降14.0%；1-12月累计产量为25206.3万吨，同比下降4.8%。3、世界钢铁协会预测2021年钢铁需求恢复强劲，复苏强于预期。因此，近期预测结果认为，2022年的钢铁需求将增长2.2%达到18.864亿吨。4、2021年12月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6977.87万吨、同比下降5.0%，日产225.09万吨、环比增长20.81%；生产生铁5976.23万吨、同比下降6.61%，日产192.78万吨、环比增长11.13%。5、国家统计局：中国12月份粗钢产量8619万吨（前值6931.3万吨），同比减少6.8%（前值-22%）。中国1-12月份粗钢产量103279万吨，同比减少3%。

　　二、铁矿石现货市场回顾

　　上周铁矿现货市场上涨为主，高低品价差继续扩大。具体来看，唐山地区限产未超市场预期，而在复产及节前补库需求带动下，疏港大幅增加，不过整体成交一般。

　　港口库存方面，上周全国45港口库存总量为15435.81万吨，环比降库261.38万吨，止降转增。库存降幅较大的以华北和华东区域为主。

　　三、SGX新交所铁矿合约近期成交情况

　　四、全国建筑钢材市场

　　上周全国建筑钢材市场震荡偏强运行。随着春节长假临近，市场交投越趋低迷，加之周初期货大幅回落，现货价格也受之影响有所下调。不过随着后半周宏观预期提振以及原料大幅攀升带动，螺纹期现价格也均有上涨。

　　上周螺纹产量大幅下降20.8万吨，总库存增加45.36万吨，表需环比回落46.59万吨至218.23万吨。钢厂库存逐步向市场转移。

　　目前来看，春节长假及冬奥会日益临近，市场或难有明显波动，预计将平稳过渡。

　　五、在岸-离岸铁矿石价差

　　DCE大商所铁矿05月/22年-SGX新交所铁矿05月/22年

　　六、铁矿石掉期操作机会

　　1、上周五MYSTEEL62%指数最终报收137.15美金/吨，周环比上涨10.3美金/吨。2、上周在宏观预期提振以及复产补库支撑下，矿价震荡走高，钢价也在原料成本上升带动下有所上涨。11月以来，矿价持续反弹，主要还是受需求增加以及冬储等因素支撑。目前来看，离春节假期仅剩一周，钢厂补库已接近尾声，下游多已提前进入休假模式，难有明显驱动行情，故预计本周市场将窄幅波动为主，建议轻仓过节为宜。

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