A股如此开局，该怎么破？

　　2022年开局以来，已两周有余，市场整体情况似乎仍不太明朗，即便在一些利好的政策刺激下，反应也不太明显。而基民感觉最近似乎跌的有些重，主要是基金重仓比较多的新能源、新能车产业链、医药、消费、国防军工等都出现明显的回调；一些估值相对低的银行、地产等行业不跌反涨，这里似乎价值和成长又开始了博弈。

　　数据来自wind，日期区间20220101-20220120，历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　我们从更久一点的历史回顾下，2017年到2018年在金融去杠杆的背景下等情况下，价值风格优于成长。2019和2020在全球宽松的背景下，成长风格显著的跑赢的价值。不过从2021年开始，价值和成长开始进入交织状态。

　　数据来自wind，日期区间20170101-20220114，历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　我们知道证券市场是经济的晴雨表，但也有反应的是金融市场的货币量及价的情况。当前美元作为世界主要资产的锚，在量和价上都出现了明显的变动。同时近几年作为国际资本的北上资金也越来越成为影响A股边际变化的重要影响变量。A股风格变化跟美债的利率也出现了一定反向关系，利率走高利于价值，走低有利于成长，从最近的趋势看似乎偏向了价值。不过美债近一年处于震荡中，未来怎么走既有美国通胀、就业的因素，也有今年年中美国中期选举的因素，很难精准判断。

　　当然国内货币政策上也出现明显吹暖风的迹象，高估成长风格的指数出现了一定的调整，由于还存在高成长的预期，虽然资产较为明显的波动，但是关注度依不低。当然影响市场变化的因素有很多，我们比较难以预测未来市场的走势，但是由于最近两年很多客户配置成长风格的产品，在此提醒各位投资者朋友，多关注价值风格的基金经理，注重资产配置上风格的均衡性。

　　数据来自wind，日期区间20160101-20220118，历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　总体看今年有望延续成长与价值相互交织的情况，这类兼备成长价值风格的基金经理也十分值得关注。同时，在今年已经调整后的市场上，还是充满了各种机会，只要把握恰当，总能带来不错的惊喜。

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