以下文章来源于中信建投证券投教基地，作者建投君
中央经济工作会议指出，要全面实行股票发行注册制。
证监会主席易会满日前表示，注册制试点已经达到了预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备，证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案。
全市场注册制真的不远了。
听到这个消息，有些朋友觉得是好事。未来上市公司数量会大幅增多，意味着有更多选择空间。
而有些朋友觉得这里蕴含巨大风险，比以前更容易踩雷。
那究竟会怎样？我们一起来分析一下。
首先要认清一点，从资本市场发展的趋势来看，全面注册制一定是大方向，不管接受还是抵触，早晚都是要来的。
而从股票发行制度的变革中，我们也可以看到端倪。
在注册制之前，股票发行制度还经历了两个阶段：审批制、核准制。
什么是审批制？
听这名字就知道，审批制属于完全计划发行，说白了就是有额度限制，也就是在征求证监会意见之前，得先经过地方政府或行业主管部门的同意，才有资格提出发行股票的需求。
这个制度发生在1990-2000年这10年间。
之后就到了核准制，也就是2000年以后，我们摆脱了计划发行。审核机构就是证监会自己。但是证监会很负责，对准备上市的公司要审核两部分内容。
一个叫形式上的审核，也就是对上市公司提交的申报文件的全面性、准确性、真实性以及及时性这四方面要把关。
另外，对这个准上市公司是不是具有投资价值，还有融那么多钱靠不靠谱等更深层次的实质性内容还要二次把关。
这样一来，时间上肯定快不了，毕竟费事儿，活儿还多，但是风险似乎也降低了不少。
最后就是咱们今天说的注册制。
跟核准制相比，注册制去掉了实质性部分的审核，也就是要让投资人自己来判断公司价值，证监会只负责对形式内容，也就是刚才说的——全面性、准确性、真实性、及时性这四点负责。
至于企业有没有能力保持高增长、发的价格有没有人愿意买，都由市场说了算。
当然，对于损害投资者利益的、信息造假的公司，证监会一定会严厉打击。
说了这么多，我们看到，全面注册制是未来长期趋势，是成熟市场标配，只要监管部门把好质量关，价值发现的功能可以交给市场，至于会不会踩雷，投资者需要擦亮眼睛，不能一味依赖监管或者跟风。
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