【小南求学】什么是战略配售基金？（二）

　　战略配售基金目前净值稳定的原因

　　发展战略配售基金，本身具有一定的历史战略使命。按照2018年上半年的市场预期，随着新经济企业、独角兽企业的加快上市，投资者可以通过战略配售基金间接参与独角兽企业的战略股票投资，享受新经济企业高速发展的成果。在市场环境并不稳定的背景下，加上新经济企业、独角兽企业的上市步伐有所放缓，战略配售基金未能实现其原本的投资功能，股票投资的比重处于较低的水平。

　　战略配售基金自成立以来就保持着较低的权益资产配置和较高的固定收益资产配置。在比例上，六只基金平均权益资产占比仅1.17%，平均固定收益资产占比则高达95.28%，这样的资产配置模式帮助战略配售基金规避了2018年度A股市场波动，保持了净值的稳定增长。

　　具体来看，权益投资比例较低的原因是半年来A股市场仅有中国人保一单IPO启用了战略配售机制。2018年11月中国人民保险集团首次公开发行股票，招商、易方达、南方、汇添富等四只战略配售基金作为战略投资者参与配售，共获配市值约10.5亿元A股股票。除该次中国人保IPO战略配售股票持仓以外，六只基金持有的其他股票持仓均不超过总资产规模的0.2%。

　　固定收益投资方面，六只基金配置的债券品种以同业存单、中期票据、金融债券、企业债券为主，构建了较高信用等级、较高流动性的投资组合，获取了风险较低、收益较为稳定的固定收益。

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