基金自购频现，是时候出手了？

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　　在前面的文章中，我们对基金持有人结构进行了介绍。一般来讲，基金的持有人分为三类，个人投资者、内部持有者和机构投资者。

　　（1）个人投资者，比较容易理解，大部分普通人买基金都属于个人投资者。

　　（2）内部持有者，是指购买自家基金的基金公司、基金经理或者基金公司员工，如果一只基金有很多内部持有者，则说明该基金十分被基金公司内部看好。

　　（3）机构投资者，指在金融市场从事证券投资的法人机构，往往被认为是专业投资者，有着相对专业的投研团队，具体包括银行、保险公司、社保基金和一般企业等。

　　在1月12日文章中我们梳理和分析了机构持有者较高的基金情况。在今天的文章中，我们主要来介绍内部持有者，即基金公司自己人购买自家基金的情况。

　　与查看基金机构投资者信息类似，我们同样可以在基金的中期报告和年度报告中找到基金公司自己购买自家基金的披露情况，这些信息也是一年会披露两次。

　　图表1：基金中期报告披露的持有人结构信息

　　资资料来源：基金定期报告

　　自购规模大的基金业绩如何？

　　相比于外部的专业机构，基金公司内部往往对自家基金有着更加全面和深入的了解，所以基金自购规模同样是非常重要的参考信息。

　　在全市场9000多只公募基金中，主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）的数量接近4000只，这些基金中哪些是基金公司自己人购买最多的呢？这些基金的业绩表现如何？我们试图从基金的公开披露信息中寻找相关答案。

　　基金业绩好不好，不光要看绝对回报，也要看相对比较基准的超额收益。因为是主动权益类基金，我们统一选用沪深300指数作为比较基准。分别考察成立大于2年的全部主动权益类基金近1年和近2年的绝对回报和超额收益。员工自购规模取自2021年中报数据。经过对相关数据进行统计分析，我们选取员工持有规模最大的前30只基金并得到了如下结果：

　　图表2：基金公司员工自购最多的基金业绩情况

　　数据来源：Wind，基金定期报告（历史表现不代表未来收益；市场有风险，投资需谨慎）

　　从上表统计结果中可以看出，全市场员工持有规模最大的是兴全谢治宇的一只基金，员工自购规模超过了9000万，近1年和近2年相对沪深300分别取得了8.53%和52.47%的超额收益。近1年相对沪深300超额收益最多的是中庚邱栋荣的一只基金，近1年超额收益达到了83.63%。近2年相对沪深300超额收益最多的是中欧卢纯青的一只基金，近2年超额收益达到了147.93%。

　　总体来看，在员工持有规模最多的30只主动权益类基金中，近1年跑赢沪深300的有25只，跑赢比例为83.33%，平均超额收益为16.29%；近1年跑赢沪深300的有28只，跑赢比例为93.33%，平均超额收益为49.15%。

　　员工自购规模大肯定有大的道理，基金公司内部对这些基金和对应的基金经理肯定比外部机构和投资者更加了解。从以上数据可以看出，这些员工自购规模较大的基金不管从1年维度还是2年维度都是大幅跑赢了沪深300指数，平均超额收益也相对比较可观，而且随着时间的拉长，平均超额收益也获得了更好的表现。

　　在我们投资基金的时候，员工自购规模与机构投资规模一样，都是很重要的参考指标，但这些信息并不是全部，不会对基金业绩产生绝对的影响。我们在挑选基金的时候，同时还应该多关注当前的市场环境，基金公司的投研实力，以及基金经理的策略逻辑、投资风格等，并坚持做到价值投资、长期投资、组合投资，这些因素往往对于我们能否取得长期良好回报有着更加关键的影响。

　　近期市场有很多新基金要发行，它们当中不乏有基金公司计划进行自购的基金。比如中欧袁维德的新基金“中欧多元价值三年持有（014404）”，公司计划自购1000万。除此之外，还有汇丰晋信陆彬的新基金“汇丰晋信研究精选（014423）”，公司管理团队计划出资720万元、陆彬及研究团队计划出资600万元进行认购；以及信达澳银冯明远的新基金“信达澳银智远三年持有期（014254）”，公司计划使用自有资金认购500万等等。

　　以上都是很优秀的基金经理，公司及团队的自购也体现了对他们管理基金的信心，看好他们的投资者朋友同样可以积极参与认购！

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　　风险揭示：本文不代表中信建投证券观点，不代表个股推荐，仅属于对基金策略客观公开情况的汇总，不作为投资建议，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，引用基金经理的观点仅代表当时观点，不保证不发生变化，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不作为推荐意见，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券及作者无关。本文不作为基金宣传推介材料，基金历史业绩表现不代表未来预期收益，相关基金产品详情请务必阅读基金法律文件，并以之为准。基金投资有风险，决策须谨慎。