近期医药、新能源板块怎么看？

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　　以下文章来源于管家投

　　，作者基金投顾业务中心

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　　“管家投”是中信建投证券推出的基金投资顾问服务品牌。管家投以长期投资、价值投资、组合投资为理念为客户量身定制专属投资方案，通过陪伴式服务解决客户投资理财困惑，达成投资理财目标。

　　面对近期市场的波动，一直暖心陪伴你的蜻蜓管家主理人来和你聊聊。

　　问：

　　怎么看市场波动下勇攀高峰组合的表现？

　　答：2022年1月上旬，市场出现了巨大的波动，医药中的CRO板块，阶段性涨幅较高的新能源板块都出现了一定程度的调整。市场中相当一部分公私募基金，尤其是市场中较为知名的医药基金，在1月第一周回调幅度达10%以上，勇攀高峰组合在医药和科技板块的选基做了适度的分散，并且配置了20%仓位的债券类资产来降低组合的波动，所以组合在1月第一周回撤只有5%，相比之下，以基金组合的方式进行投资，再一次体现出了其在熨平波动和控制回撤方面的优越性。

　　问：

　　怎么看新能源板块？

　　答：随着宽信用政策的确认，以“宁组合”为代表的高景气高成长个股可能会有持续表现。“双碳”背景下的新能源车、储能、新型电力系统、低碳技术领域，将会持续高增长，在PPI见顶回落后，中游优质公司的景气上行通道打开。新能源是具有超额收益的行业，长期可能出现符合时代特征的增量逻辑推动的行情。但是，板块估值、交易拥挤度的提升，上中游的大规模扩产，部分产品明年或许出现阶段性过剩，产品价格出现反转，等等因素都可能导致新能源板块的阶段性的回调。

　　问：

　　怎么看医药板块？

　　答：从国内政策上来看，创新药谈判结果整体好于市场预期，之前市场过度预期了政策打压的严重性。一系列政策和谈判，再次证实了管理层并非想打垮医药行业，而是想起到一个调控作用。政策对药品是边际宽松的，明年很多品种的价格可能会有所改善，医改的大部分方向已经落地。随着人口老龄化加剧，需求端的增长是确定的，很多公司今年的业绩也许会是其未来几年的一个最低基数。

　　医药板块中一些低估值、跌幅过大的创新药标的，除了受到国内政策影响之外，在近期又受到了可能有进入美国实体清单风险的影响，但是我们认为利空已经被充分反映了，在最坏的情况下，只要稍微出现一些利好，迎来的必将是反弹，医药板块对国内外政策的“利空”会逐渐钝化，拉长格局来看，医药板块具备配置和布局价值。

　　我们在调研基金经理的过程中，发现这些投资大拿们对2022的观点不尽相同，但他们最大的共识是2022年在A股中做投资可能要比2021年更为不易，想要通过市场beta去赚钱将会变得越来越困难，唯有依靠我们基金投顾投资经理叠加底层所选基金的基金经理扎实的研究能力，选择出真正好的标的，进行科学的组合管理，才能在2022有所斩获。

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