把握新能车长期投资机会，淡化短期波动影响

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　　1月11日A股盘后，乘联会发布的2022年新能源补贴政策利好消息，当日晚间新能车在美股涨势喜人，12日新能源车产业链在大A止跌回稳反弹，振奋人心。

　　1月11日乘联会根据最近发布的政策分析认为，2022年新能源车补贴不锁定200万辆补贴规模上限，将实现贯穿2022年全年的补贴。2021年，国内新能源乘用车零售量为298.9万辆，同比增长169.1%，市场渗透率为14.8%，表现极为亮眼。预测2022年国内新能源汽车累计销量有望突破600万辆，市场渗透率在22%左右。其中，国内新能源乘用车累计销量将超过550万辆，同比增长84%，将市场渗透率达到25%左右，继续保持高增速。

　　1月12日A股新能车产业链相关板块涨幅明显作为呼应，极大的振奋了当下情绪。前期涨幅明显的老基建板块表现出一定的回调。不过整体看，是年初风格切换中，一次正常的调整，也希望投资者朋友继续保持以长期投资的心态看待市场的波动，减少追高杀跌的行为，均衡配置。同时对新能源车等新事物发展的长期确定和短期的不确定，引发市场相关标的的波动保持一定的耐心和容忍度。正如景顺长城明星基金经理杨锐文在路演时说的那样，“今天不投科技股，就像十年前不投美国科技股一样”。下边将他路演的主要内容给个位投资者朋友做一个简单的分享。

　　数据来自wind，日期20220112，历史数据不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。

　　12日上午杨锐文一边路演，新能车相关产业链一边在反弹，在这种祥和的氛围下，他带领团队就新能车的发展和投资机会进行了深入的探讨。他认为由于科技股的变化很快，理解和甄别的难度都很大，容易让人生畏。但当前中国传统经济增长乏力，科技创新是未来发展的必由之路，未来的投资机会更可能来自于科技成长股，科技股不是投与不投的问题，而是怎么投的问题。今天不投科技股，就像十年前不投美国科技股一样。2021年最耀眼的那颗就是新能源车产业链，但到2022年，市场估值已经比较充分的反应了新能车未来的预期，展望未来应该“聚焦电动化的α，享受智能化的β”。当前的汽车智能化就像2年前的汽车电动化一样。

　　其主要内容可以概括为“四大主线，八大关键词”。

　　四大主线：

　　①电动车从β到α，聚焦新技术和新方向；

　　②聚焦供给侧，供应短板依然存在；

　　③智能化扬帆起航，硬件百花齐放；

　　④汽车半导体需求呈倍数增长。

　　八大关键词：

　　|电动化

　　①充电更快捷；②续航更持久；

　　③驾驶更安全；④价格更便宜。

　　|智能化

　　①感知更精确；②决策更智能；

　　③执行更快捷；④应用更丰富。

　　电动化上继续围绕快充和续航两个根本体验问题，进一步深入，涉及电池及正负极、碳纳米管、高压充电系统，IGBT等方面的持续创新。智能化围绕感知、决策、执行和应用带来的L3级驾驶的应用、摄像头、激光雷达、通信、高精度地图和定位等相关的技术，都有很大的发展空间，他们也将对相关机会继续保持关注。

　　新能车的长期投资，还具备比较大的空间，但事务的发展总是曲折往复的，这其中需要多点耐心，同时也建议进行更均衡一些的配置，分散投资中的风险，提高持有体验，最后达成长期的回报。最后也请投资者朋友关注中信建投财富管理公众号，这里有及时专业的解读和陪伴，让您的资产保值增值不再困难。

　　风险提示：本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。