【媒体说】2022年1月12日

　　12星期三2022年1月

　　今日话题

　　一财首席调研：1月信心指数50.3，稳增长政策可能加码

　　一财网

　　工银国际程实认为，身处世界百年未有之大变局，中国顶层设计应时顺势的思与行，始终是中国经济行稳致远的核心保障。2021年12月8日至10日，中央经济工作会议明确提出了稳字当头、稳中求进的经济工作基调，并围绕“稳”与“进”细致安排宏观政策，引导资源配置朝着帕累托改善的目标稳步优化。他认为，领会本次会议的重要精神，理解中国宏观政策的底层逻辑，需要读懂“稳”与“进”的内涵与关系。“稳”为守，“进”可攻，攻守之道的核心恰在于张弛有度、收放自如。平衡“稳”与“进”，既是中国政策层的核心关切，也将决定宏观政策发力方向、力度强弱和节奏快慢，进而对实体经济复苏进程和金融市场变化产生深远影响。从必要性看，平衡“稳”与“进”势在必行；从思想准备看，平衡“稳”与“进”需要强化忧患意识、底线思维、守正之道和系统观念；从实际行动看，平衡“稳”与“进”要求宏观政策精准施策、协同配合、发力靠前。

　　今日话题

　　一财首席调研：1月信心指数50.3，稳增长政策可能加码

　　第一财经研究院微信平台

　　工银国际程实认为，身处世界百年未有之大变局，中国顶层设计应时顺势的思与行，始终是中国经济行稳致远的核心保障。2021年12月8日至10日，中央经济工作会议明确提出了稳字当头、稳中求进的经济工作基调，并围绕“稳”与“进”细致安排宏观政策，引导资源配置朝着帕累托改善的目标稳步优化。他认为，领会本次会议的重要精神，理解中国宏观政策的底层逻辑，需要读懂“稳”与“进”的内涵与关系。“稳”为守，“进”可攻，攻守之道的核心恰在于张弛有度、收放自如。平衡“稳”与“进”，既是中国政策层的核心关切，也将决定宏观政策发力方向、力度强弱和节奏快慢，进而对实体经济复苏进程和金融市场变化产生深远影响。从必要性看，平衡“稳”与“进”势在必行；从思想准备看，平衡“稳”与“进”需要强化忧患意识、底线思维、守正之道和系统观念；从实际行动看，平衡“稳”与“进”要求宏观政策精准施策、协同配合、发力靠前。

　　今日话题

　　全球宏观政策将搭配发力

　　香港经济日报

　　工银国际首席经济学家、董事总经理程实表示，对于全球宏观政策制定者和执行者而言，新供给冲击既带来了贯彻「传统智慧」的两难，也产生了破局意义的倒逼效应，敦促全球宏观政策跳出菲利普斯曲线的束缚，从一个更高的层次和更广的维度去应对百年未有之大变局的巨大挑战。

　　今日话题

　　工银国际首席经济学家、董事总经理程实：滞胀格局裂变与新生

　　富途牛牛

　　“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”2021年，世界进入新冠疫情常态化的新阶段，新供给冲击成为主导宏观经济演化的主线逻辑，“滞胀”风险逐渐显现。展望2022年，全球“滞胀”格局进一步固化，经济复苏有序推进但难以恢复疫前水平，通胀的延续性和破坏力不容小觑，全球供应链渐进恢复，数字经济加速进化，成为升维竞争的核心要义。尽管新供给冲击不可避免地造成了宏观经济环境日益复杂与恶化，短期复苏路径更趋曲折与分化，但长期政策方向却更加清晰。

　　今日话题

　　金融时报评出2021年中国资本市场十大新闻

　　金融时报

　　【点 评】 程实（工银国际首席经济学家、董事总经理）：债券通“北向通”开通4年多来，极大地推动了中国债市的发展，国际认可度和吸引力显著提高，境外机构持有的人民币债券从开通前的约8000亿元，大幅上升至2021年11月末的3.93万亿元。在债券通“北向通”平稳高效发展以及各方面条件已经成熟的背景下，债券通“南向通”于2021年9月24日上线运行，标志着两地债券市场实现双向开放，金融基础设施互联互通翻开了新的一页。

　　今日话题

　　金融时报评出2021年中国资本市场十大新闻

　　金融时报微信平台

　　【点 评】 程实（工银国际首席经济学家、董事总经理）：债券通“北向通”开通4年多来，极大地推动了中国债市的发展，国际认可度和吸引力显著提高，境外机构持有的人民币债券从开通前的约8000亿元，大幅上升至2021年11月末的3.93万亿元。在债券通“北向通”平稳高效发展以及各方面条件已经成熟的背景下，债券通“南向通”于2021年9月24日上线运行，标志着两地债券市场实现双向开放，金融基础设施互联互通翻开了新的一页。

　　工银国际是中国工商银行的全资子公司

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　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法