晓东聊股事｜聊聊最新的盘面情况和应对策略

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　　胡晓东

　　国信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部总监私行投资顾问

　　胡晓东，中国人民大学金融学硕士、多次获得国信证券“全国百佳财富顾问”、国信证券“全国十佳投资顾问”等称号。他拥有超过十年证券从业经历，推崇基本面选股与技术面选时相结合，对于根据市场风格变化在各类资产间均衡配置从而实现风险相对可控情况下实现收益最大化经验丰富。投资风格以稳健著称，经过多轮牛熊市的历练，形成了一套相对稳健的投资方法，能够长期为高净值客户提供有价值的投资资讯指导。擅于根据市场环境，针对不同风格、不同特点和风险偏好的客户提供有针对性的资产配置方案，涉及股票、基金、债券、固定收益类产品的组合策略等。证书编号：S0980612070012

　　元旦节后第一周并未出现投资者所期盼的开门红，相反各主流指数出现不同幅度的下跌，上证指数上周下跌1.66%、深成指下跌3.46%、上证50指数下跌1.56%、沪深300下跌2.39%、中证1000下跌4.09%，科创50单周下跌6.63%，创业板指数更是下跌了6.80%，是自今年3月份以来的最大单周跌幅。从各指数的涨跌情况我们可以看出，小市值个股跌幅明显大于大市值个股。这些跌幅较大的指数主要是过去一年涨幅相对较大的指数，2021年收跌的上证50指数和沪深300指数，则表现得相对抗跌。

　　板块方面，上周相对强势的板块包括房地产、钢铁、保险、石油、银行、旅游、建筑、家电和纺织服装等，这些板块的共同特征就是处于相对低位，跌幅靠前的板块主要是航空、电力、电气设备、半导体、酿酒、元器件、汽车、有色和化工等2021年相对强势的板块。高位股的连续回调和低位股的独立行情，应该是大资金的调仓换股的结果，体现了水往低处流的特点。正式因为还有相当部分的股票处于相对低位，所以大盘出现全面系统性的下跌的概率较小，更多的是结构性的风险和机会。

　　投资比较关心如何应对目前的市场，个人认为如何布局主要取决于投资者风格和风险偏好。价值投资者认为买股票就是买上市公司股权，而不是交易的筹码，比较关注性价比即所谓安全边际，在景气度和确定性选择时多数更在意确定性，可能更愿意低位低估的品种，用时间换空间去把握相对大概率的机会，这种风格在2021年之前投资收益率较好，但是在2021年与市场风格不匹配出现阶段性低迷。趋势投资者则更关注行业景气度和阶段性趋势，可以忍受较高的估值，这种风格在2021年收益率突出，但是也面临估值过高后未能及时退出所遭遇的双杀。新能源产业链由于2021年积累了较大的涨幅，今年第一周出现了较大的回调，不排除有阶段性反弹，但从投资性价比看，2022年市场风格或许略偏向低位价值股。

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