专题研报 | 天然橡胶：12月ANRPC数据点评

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　　，作者陈莉

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　　报告摘要

　　ANRPC报告公布的12月天然橡胶供需预估数据如下：

　　产量：12月天然橡胶产量109.21万吨，环比减少11.56万吨，同比减少6.39万吨。

　　消费：12月天然橡胶消费77.27万吨，环比减少1.92万吨，同比减少7.98万吨。

　　出口：12月天然橡胶出口97.14万吨，环比增加5.84万吨，同比增加3.11万吨。

　　进口：12月天然橡胶进口78.59万吨，环比增加7.56万吨，同比减少12.72万吨。

　　12月ANPRC数据解读

　　产量：12月天然橡胶产量109.21万吨，环比减少11.56万吨，同比减少6.39万吨。

　　解读：从主产国12月的产量数据来看，产量或受到了一定的影响，由10-11月产量同比增加转为减少，环比也出现明显回落，并没有延续雨水结束后的旺季特征。或反映出主产区产量受气候异常或疫情劳工短缺的影响仍然存在。截至12月，全球产量累计同比增加5%，累计增量小于11月，同时也略低于2019年同期累计水平。分国别来看，中国年度产量累计环比增加25%，泰国年度产量累计环比增加6.1%，印尼增加2.7%，越南环比略有下降。

　　消费：12月天然橡胶消费77.27万吨，环比减少1.92万吨，同比减少7.98万吨。

　　解读：国内需求偏弱，海外需求仍有韧性。12月消费数据在11月小幅改善基础上重新示弱，总体延续四季度以来的偏弱状态。主要来自中国需求的拖累，受国内经济下行影响，汽车产销直到10月份开始呈现低位环比回升，但重卡销量继续示弱。同时12月国内各地疫情的反复，阶段性的控制措施也带来替换需求的疲弱。因担忧后期或有的限电影响以及为下游年底销售旺季提前生产，10-11月轮胎厂开工率回升，但12月因下游淡季以及临近春节假期，原料采买需求逐步降温。海外需求则变化不大，需求仍有韧性。但受疫情影响，芯片紧张问题没有完全改善，需求回升量受抑制。

　　出口：12月天然橡胶出口97.14万吨，环比增加5.84万吨，同比增加3.11万吨。

　　解读：四季度以来，因10月全球海运费明显下降，橡胶出口10月明显改善之后，11-12月延续小幅改善势头，但因需求表现偏淡，年底出口并不强劲。出口数据或也说明船运问题并没有得到明显改善。因此，反映在中国到港量上来依然没有改善，中国港口库存延续去化。分国别来看，印尼胶出口有所回升，或反映欧美国家仍有部分需求回升。泰国、越南、马来环比均有所回升。

　　进口：12月天然橡胶进口78.59万吨，环比增加7.56万吨，同比减少12.72万吨。

　　解读：因橡胶消费国主要集中在中国以及欧美国家，而ANRPC统计的并没有涵盖欧美国家，因此更多反映中国的情况，12月橡胶进口量同环比增幅均有小幅回落。反映中国12月需求环比下降，主要受各地疫情反复的影响，替换需求偏弱。

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