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在发现奥密克戎新变异毒株之前，人们乐观的预计2022
在奥密克戎出现之前，一些经济学家曾预测需求将从耐用品转向休闲、旅行和旅游等服务，但这种转变现在可能会被推迟，消费需求不均衡进一步加剧。
国际货币基金组织曾在10
GDP
2022
2024
1%
2024
5.5%
去年，政策制定者采取宽松的货币政策和各种刺激措施，与疫情带来的经济衰退做斗争，导致他们现在再次面临疫情扩散时选择受限。
少数央行已经开始实施紧缩的货币政策，而大多数发达经济体央行仍维
持
交易员纷纷推迟美联储加息的预期时间，
25
6
9
2023
据彭博社报道，Levy
Taper
而奥密克戎来袭，打击了人们对全球经济增长的信心，政策制定者也有可能不仅关注与通胀，同时还会考虑需求疲软问题。
在年末假期，数十个国家启动旅行禁令，动摇了消费者和企业的信心，也限制了一些经济活动。
最坏的情况是
，奥密克戎导致长期大规模的封锁，将威胁到本来已经较为脆弱的供应链，损害正在复苏的消费者需求，再次引发人们对滞胀的担忧。
而最好的结果是
，奥密克戎并不像此前认为的威胁程度高。但它的出现提醒人们，新冠疫情在未来几年仍将是全球经济的威胁。
奥密克戎对全球经济的冲击？
全球通胀：
2021年以来全球通胀普遍走高，疫情扰动下，2022上半年全球“类滞胀”格局可能进一步显性化，但三大逻辑不支撑通胀持续大幅攀升。
流动性收紧
：全球货币政策宽松程度逐渐退坡，其中美联储逐步收紧，欧央行和日央行仍偏宽松，部分新兴市场国家已开始“抢跑”来应对通胀和货币贬值。通胀本质上是货币行为的滞后反映，从流动性来看，美日欧中M2增速今年以来持续下滑，从年初的16.6%降至10月的10.0%，流动性对通胀的支撑减弱。
需求受抑
：主要需求国中，欧洲、日本尚未恢复至疫情前水平，美国居民补贴于9月基本退出、欧洲财政空间不足、日本刺激效果偏弱，奥密克戎加速传播或致经济增长乏力，全球需求进一步走弱。
大宗供需缺口收窄
：石油方面，全球石油供给较疫情前水平仍差510万桶/天，石油需求差290万桶/天，前三季度供需缺口稳于110万桶/天。OPEC增产有序推进叠加美国新钻页岩油井稳步增长，明年石油供需缺口或收窄至50万桶/天。铜方面，海外铜矿山运营逐步恢复，主要供给国智利和秘鲁在疫情管控、工业生产、铜矿供给均有边际修复。预计明年大宗商品表现为供需缺口收窄，上涨空间承压。
奥密克戎对货币政策有何影响？
美国
：基准情景下，变种在美国境内加速扩散后或得到适度控制、对经济整体影响相对可控，美联储维持抑制通胀的决心，我们预计可能在Taper结束后于二季度启动首次加息，全年加息2次；若奥密克戎超预期扩散、蔓延程度接近上轮Delta疫情，对就业和经济表现拖累较大，则美联储可能由鹰转鸽，全年加息1-2次，首次加息时间也可能延迟至三季度（目前认为基准情形概率更高）。
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