【数据说话】主力与北向资金“携手”出动，A股跨年行情向好

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　　一、基本指数涨跌幅

　　数据来源：Wind

　　昨日，沪深两市早盘单边拉升，午后窄幅回调；上证指数涨0.62%，报3619.19点；深证成指表现更为优秀，涨0.97%，报14796.23点。成交额方面，当日沪市成交额达4139.48万亿，深市达6039.19亿元，均为本周新高。

　　图1:两市成交额

　　数据来源：Wind

　　资金流向方面，当日主力资金净流入252.23亿元，电子、传媒、非银金融、国防军工、医药生物获前五大净流入行业；基础化工、汽车、交通运输、电力设备、房地产为净流出前五大行业。北向资金流入81.41亿元，沪股通、深股通分别净流入35.80亿元、45.61亿元。资金价格方面，银行间质押、拆借1日利率均有所下行。

　　值得注意的是，港股通南下资金净流入创十个月新高，当月净流入498.66亿元。盘面上看，当日共有2984只个股收涨，1465只个股收跌。

　　经历了上一个交易日的单边下跌后，当日A股迎来小幅反弹。即使短期资金成本下降明显，但成交额上并未有效放大。

　　事实上，近期无论涨跌，总成交额均在万亿左右徘徊。随着临近年底，无论是机构投资者还是散户，都非常谨慎。在缺乏量能的情况下，行情很难迎来大幅改观，或将维持震荡态势。但当日的北向资金与主力的净流入的扩大或能提振A股势气。

　　数据来源：Wind

　　大、中、小盘指数方面，各指数均收涨；其中，科创50与创业板指表现更为优秀；创业板指高开高走，涨1.25%，收于3322.79点，科创50涨1.43%，收于1375.56点。

　　估值方面来看，创业板指的估值前期有所下调，近期或迎来估值修复。而科创50估值分位已接近历史零点，抬升受估值压力不大。

　　数据来源：Wind

　　债券市场方面，现券期货延续强势，短期券表现更为抢眼，收益率大幅下行4-6bp；国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.26%；银行间主要利率债收益率普遍下行。年内的充裕资金提振了现券表现，资管类机构买入力度加大。

　　政策方面来看，经济下行的压力犹存，“宽信用”和“宽货币”的力度有望逐渐增大，但可能对长期债券带来一定压力。转债市场241只可转债上涨，1只可转债持平，135只可转债下跌。

　　二、风格指数涨跌幅

　　数据来源：Wind

　　巨潮风格方面，如上图所示当日涨幅较好的风格为大盘成长以及小盘成长；整体上看，成长风格表现较优于价值风格；不难看出，行情较好的时候，往往成长风格的涨幅略胜于价值。近期成长、价值风格切换速度极快，市场情绪较不稳定，主题虽每日都存在，但持续性较差，一般投资者很难在这样的市场环境持续踏准投资节奏。

　　数据来源：Wind

　　中信风格方面，星期三严重下跌的消费风格当日小幅反弹，涨1.01%；金融风格当日也迎来了修复。非银金融板块获得了主力资金的“偏爱”，其中，财通证券获主力资金大幅净流入。

　　数据来源：Wind

　　申万风格方面，如上图所示，各风格均上涨，其中涨幅较为明显的风格为高市净率、高市盈率、亏损股、中市净率、中市盈率。从风格涨跌幅来看，当日的风险偏好有明显变好，成长风格占据主导位置。

　　三、行业涨跌幅

　　数据来源：Wind

　　当日涨幅前三的中信一级行业为：传媒、国防军工、电子；

　　跌幅前三的中信一级行业为：煤炭、交通运输、汽车。

　　随着元宇宙再次掀起涨停潮，传媒行业当日领跑整个A股。元宇宙概念随着技术的不断的创新与实现，涉及到的标的也越来越多，其中大多来自传媒、游戏、以及消费电子。

　　传媒板块在现当下获得资金青睐的原因之一是资本市场看好或力图打造一种新的社交方式，用户可以在虚拟的世界里构建自己的区域，邀请朋友来作客。2021年10月Facebook旗下的VR平台的新功能Horizon Home也顺利实现。

　　板块的娱乐性主要体现在游戏板块，用户可以不需要亲临线下，即使在异国他乡也可以“瞬间移动”到现场参与朋友的派对，进行NFT商品的购买。

　　元宇宙的底层逻辑在于虚拟现实的技术突破，通过知觉管理系统和虚拟场景两大系统，来提升用户的真实感。而这些系统是需要一定的电子装备作为支撑，如知觉管理系统中的捕捉设备就需要传感器、光学设备、芯片等。元宇宙的可实现性或能够大力推动消费电子板块的需求以及高速无线网络的建设。

　　如下图所示，煤炭行业当日小幅收跌。从煤炭价格上来看，动力煤的价格前期因供需关系的问题有所抬升，但随着产能的恢复以及双碳背景下的限制，价格或有所回落。

　　图2:动力煤价格

　　数据来源：Wind

　　四、行业周期涨跌幅

　　数据来源：Wind

　　通过对近5日、近10日的各行业涨跌幅观察，我们可以找到近期涨幅较好的行业，比如轻工制造、国防军工、医药、传媒。

　　这些行业是近期的热点行业，存在一定的上涨趋势，我们可以结合估值，基本面，以及政策面等因素判断趋势的可持续性去构建动量策略。同样，我们可以结合近15日、近20日等较长的周期去判断哪些行业近期存在反转的迹象，如消费者服务。这些行业可能存在行业轮动的可能。

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