【方正策略】拾级而上——2022年A股市场展望

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　　发布方正证券研究所研究成果

　　本文来自方正证券研究所于2022年1月5日发布的报告《拾级而上——2022年A股市场展望》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

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　　核心观点

　　展望2022年，经济周期从高速复苏转向稳中求进、预计大宗商品价格明显回落、货币环境有望继续保持宽松，且当前全部A股市盈率中位数并不高，市场投资机会值得期待。

　　当前中国经济发展动能加速转换，新旧转换、越转越快，企业盈利能力和盈利稳定性不断增强。未来长期投资方向非常明确，拾级而上，我们看好消费升级、制造升级、能源升级。

　　市场风格2022年重点关注小盘成长，当前中国新兴产业正处于一轮投资扩张周期（新兴产业朱格拉周期），投资逻辑从过去几年的产业集中转向产业升级，受益投资标的范围在扩散。

　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。

　　正文如下

　　方正策略团队

　　燕翔

　　方正证券研究所副所长

　　策略首席分析师

　　燕翔：上海外国语大学法学本科，北京大学光华管理学院经济学博士，CPA、司法考、英语专八。本科毕业后曾在普华永道工作一年多，博士毕业后长期任职国信证券，担任策略首席。喜欢阅读写作、研究兴趣广泛，著有《追寻价值之路》、《美股七十年》两本专著。