价值投资的最后一道门槛是什么？

　　李翔 白金投顾

　　执业证书编号：S1440614080023

　　《根据地》产品制作人

　　独创化繁为简、大道至简的投资方法，坚守价值投资、长期投资、组合投资三大理念，以投资包围投机，追求长期稳健的良好收益。

　　投资里有一句俗话叫：“选股如选妻”。在选股阶段，即使是普通人，只要我们不断打磨专业能力，提升认知，还是能有所建树的，只要付出时间和精力，不管是看年报财报，理解商业模式，调研高管，分析研究报告，都会获得持续的认知迭代。

　　在第一阶段，我们需要对所选的公司保持宁缺毋滥的态度，在自己能力圈范围内，睁大眼睛，精挑细选，精益求精，毕竟是选一辈子的老婆，马虎不得。

　　选好后，就进入第二阶段，等待安全边际买入，即结婚。

　　这个阶段其实也不是最难的，多看基本书，系统性的学习完估值这门课之后，再经历一两次牛熊交替，自然就会明白公司股票什么时候便宜和昂贵，剩下的就是耐心等待买入时机。

　　最难的其实是我们今天的主题：即买入之后的——持股（有点像守江山难的意味），我们俗称婚后的“搭伙过日子”。

　　进入婚后生活，我们需要的就不是非此即彼，斤斤计较的态度了，而是需要睁一只眼闭一只眼，包容彼此，这样日子才能过得下去。

　　而在这个阶段，会产生最让价值投资者失败的最后一道门槛，那就是——盯盘。为什么盯盘有害？直接原因是它会导致“拔苗”。

　　“拔苗助长”的成语故事，想必大家都很熟悉了：一个农夫种下秧苗之后，若每天到田里去看，焦虑地测算幼苗每天的生长速度，一定会忍耐不了煎熬，做出拔苗助长的动作，最终导致前功尽弃。

　　世人都明白这个浅显的道理，所以会嘲笑这个着急的农夫，不懂自然生长的规律，犯下大错；而在投资市场中，我们很多人又何尝不是这样的“农夫”：每天我们盯盘的动作，不就是跟这个农夫天天看苗的动作如出一辙么？

　　那么结果是，我们大概率也会像这个农夫一样，忍受不了每天的煎熬，而放弃自己曾经准备长相厮守的好公司。

　　盯盘，会使得市场的干扰和杂音不断地进入到你的视野，并会强迫让你脑袋里以光速的速度闪过上百个念头，买？持有？还是卖？我们称之为“起心动念”。

　　残酷的现实是：无论你前面如何努力，克服了99个脑里冒出的操作念头，只要最后一个念头让你承受不了，导致放弃，就会前功尽弃（有科学实验是证明过，人的意志力其实是有限的，不断的消耗就会使得意志力变得薄弱，无法坚持）。

　　一分钟是多长？相对论告诉我们：这取决于你所处的位置——你是在马桶上坐着刷手机，还是在焦虑的排队等奶茶？

　　投资亦然，只要你看盯盘，就无可避免地把自己放在了“排队买奶茶”的位置上，天然就会自带焦虑，波动的分时图，注定成为你内心的心电图。

　　最后，具体分析一下投资者想要盯盘的三个根源：

　　1、来自对持有公司不放心。

　　试想一下，结婚后，如果你每天二十四小时盯着你的老婆的行踪，会是一种什么样崩溃的生活？肯定很崩溃对吧。

　　投资亦然，每天盯盘，就像每天审视着你的老婆一样，不仅不会带来任何益处，还会可能因为看到其他的可能选择（每天那些涨停的股票），最终导致坚守的婚姻破裂，卖出离婚。

　　投资的所有工作，都应该在事前完成，若你是遵循在自己能力圈之内，并在安全边际之时买入的优质公司，就应该多给予其信任，就像结婚后相信你的妻子一样，不能一山望着一山高，因为永远没有完美的伴侣，只有适合你的伴侣，除非你的另一半先变心了（公司基本面发生重大不可逆的变坏）。

　　2、仓位过重影响心态。

　　生活中有一条定律：屁 股决定脑袋。一旦人陷入先入为主的进入了先验状态，就很难使其改变，因为他会像捍卫尊严一样，坚定维护自己所谓的“绝对正确的立场”，即使在明眼的外人看来，这是一个毋庸置疑的错误。

　　而导致一个人产生先入为主状态的直接原因就是——投入仓位过重，使得自己无法自拔，只能选择性倾听。

　　所以，投资中，我一直强调，要让自己始终处于——睡得着觉的仓位，这会使得我们保持理性和客观，而这两种心智，毋庸置疑是投资中最重要的，没有之一。

　　3、想做差价。

　　每个投资者都有着想要把垂直上涨高度，拉直了赚钱的想法，差别在于：有少数部分的人某一天醒悟，要做到似乎不太可能，就有自知之明的放弃了，而绝大多数的另一批人还在孜孜不倦的努力追求着。

　　关于这一点，我之前已经有很多观点文章阐述了，这里就不做赘述，可参考我此前的文章，如：《如何应对市场波动，看这一篇就够了》、《三条投资走势路径下关于人性的思考》等等。

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。