一周市场回顾

　　1、整体情况

　　临近年末，本周市场窄幅震荡调整，上证指数下跌0.39%，周五收盘报3618.05点；沪深300、中证500、中证1000和创业板指分别下跌0.67%、0.49%、1.49%和4% 。虽有调整，但不用过于恐慌，一是市场总体保持上升趋势，二是北向资金本周仅小幅净流出12.21亿，其中周五还净流入了24.92亿，外资看好国内的趋势不变。

　　另外，南向资金本周净流入133.21亿，是连续23天大幅净流入，港股的“基本盘”在大陆，而整体1倍左右净资产的估值则提供了较高的安全边际，越来越被聪明资金关注到，“别人恐惧我贪婪”，譬如当下。

　　（以上数据来自wind,截至2021-12-24）

　　2、行业表现

　　市场风格本周又产生变化，受政策引导和春耕季节性预期，中信农林牧渔指数大涨6.49%；“二锅头”官宣调价20-50元，受整体涨价预期带动，中信食品饮料指数上涨3.94%；受上游大宗商品价格下跌和化工原料涨幅趋缓影响，中信建材指数上涨2.02%；之前较热的电力设备及新能源行业则出现不少回调。

　　目前处于业绩真空期，而且临近年底，市场更多围绕主题、热点来进行炒作，资金流动变化非常快，短线操作困难，盲目追涨杀跌可能会有额外损失。另外，根据沪深交易所公告，下周仅有一天时间有陆股通和港股通交易，市场可能再起波澜，保持定力和初心都是重要的。

　　（以上数据来自wind,截至2021-12-24）

　　3、基金投资

　　偏股型基金指数本周下跌0.95%，今年上涨6.55%，虽然不是太高，但是在市场连续两年大涨后取得的成绩，而且比盲目在市场中追逐热点，或者买一些理财品种还是好不少。回顾今年，市场轮动非常快，从年初的消费，到强周期、新能源轮番表现，最近新能源又在震荡调整，想精确把握每一轮的行情是非常难的。

　　根据财联社报道，有35%的基金投资者过去持有一只基金的时间最长不超过6个月，仅有不到4成持基时间超过了一年，这与理财顾问建议的持基时间时长至少1年还有距离。另外，根据景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金和中国证券报共同推出的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，基金经理过去5年为基金创造的平均年度净值增长率为19.57%，但由于客户投资行为，实际收益却少赚了11.62% 。所以，不仅是要选择好基金，更要坚持长期持有，还有别忘了组合配置，三要素叠加，可能是普通投资者最好的投资理财方式。

　　（以上数据来自wind,截至2021-12-24）

　　4、货币政策

　　央行12月20日以来重启并连续开展14天期逆回购操作。作为跨季跨节“专用工具”，14天期逆回购的现身，表明了货币当局稳定年末流动性的意图。目前情况，前有万亿降准，后有大额财政投放，期间央行公开市场操作起到了衔接配合的作用，可满足金融机构对不同期限的流动性的合理需求，年底资金面大概率无忧，跨年布局就在当下。

　　（以上数据来自wind,截至2021-12-24）

　　5、热点解读

　　（1）周五新能源板块大跌，分析背后原因，主要有全球首条钠离子电池规模化量产线呼之欲出，整车厂很难承担“碳酸锂涨价+补贴退坡”，以及板块估值较高，消息面引发资金短期博弈等几方面因素。从长期角度看，新能源车，风电光伏等领域，行业依然会保持较好的增长速度，这些领域内大概率会持续景气。在投资方面，可以有适当配置，但要有分散，且不建议重仓追高。另外，从逆向思维的角度看，市场跌多了可能反倒是投资机会。

　　（2）知名电商主播薇娅被罚13.41亿，网络上有不少段子，比如从5000年前开始打工、到今天能赚多少钱等等。

　　那咱也计算下，根据wind数据，近15年来投资普通股票型基金、偏股混合型基金的年化收益率大概是在14.5%到16.5%之间，美国标普500近10年来的年化收益在14%左右，纳指是19.5%。

　　如果按照15%的年化投资回报测算，10年后，资产可达到原来的4倍，30年后则会超过60倍。看似有些夸张，但并非不能实现，因为背后是中国经济的高质量发展+上市公司的龙头优势+优秀基金经理的选股能力。当然，历史表现不代表未来，年化收益不代表每年都一定能赚到这么多，更不是每个季度、每个月都能赚钱，所以要拉长时间，借助“聪明的大脑”、去把握大趋势。

　　（3）近年来燕郊房价暴跌，部分楼盘腰斩，市场成交价还不如贷款余额，根据财联社报道，有些房产投资者选择断供。但很明显，断供之后走上法拍之路，不仅会失去房产，还面临着资产缩水、诉讼费、利息等债务，也将被纳入失信人名单。

　　投资基金和买房有类似之处，高位盲目追入，后边可能会有比较长的时间忍受调整和震荡；但也有不同的地方，基金可以补仓、定投，而且可以选择多只基金做组合，房产这样操作就困难许多；另外，在房住不炒的大政方针下，再想靠投机房产发大财，无疑是很困难了，而对于资本市场，则是各种引导政策频出，家庭大类资产在未来配置到什么品种上，不言而喻。

　　风险提示：本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。