2022 年投资展望：开辟新局

　　转载自 汇 ？ 观点 汇丰亚洲私人银行业务

　　经济发展正处于周期中段，虽然增长放缓，且出现Omicron新变体，但经济重启仍在持续，并有所加快。迈向2022年，投资者在规划部署时，必须要同时掌握已知之数和未知之数，才能运筹帷幄。

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　　已知之数 vs 未知之数

　　已知之数

　　2. 大宗商品的基数效应将逐渐减弱

　　3. 虽然通胀仍远高于正常水平，但央行将以循序渐进的策略收紧政策

　　4. 美联储的行动先于大部分其他主要经济体

　　5. 可持续发展是所有持份者的优先议题

　　6. 企业为创新，启动资本支出周期以应对未来

　　7. 政府希望为疫情大流行作充足的准备

　　8. 有需要收紧财政政策，但优先项目继续获得拨款

　　9. 亚洲的长期机遇和短期挑战

　　10. 全球最大经济体的增长持续高于长期趋势

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　　未知之数

　　估计通胀会于2022年内回落，但由于现时难以估计回落的确实时间，美联储和英格兰银行最近表示希望采取观望态度，缓慢推进货币政策正常化。大部分央行仍然准备在劳动市场进一步改善之后，才开始大幅调整政策。

　　2. 新冠疫情是否会延长劳动市场短缺和供应链紧张的问题：

　　我们无法估计供应链瓶颈问题何时缓解，或劳动市场紧张的情况何时改善。疫情使民众对重投劳动市场感到犹豫，尤其在新变体出现之后，因此治疗方案或疫苗的发展是相当重要的因素。

　　3. 政策何时能提振投资信心和中国市场表现：

　　难以评估市场何时转趋明朗，足以令投资者恢复信心，特别是中国股市。然而，加推货币或财政支持措施，以及中共第二十次全国代表大会的优先政策明朗化，应有助投资信心在2022年的逐步恢复。

　　4. 地缘政治风险和选举：

　　政局不明朗也将为市场带来压力。民调显示，越来越多人担心欧元前景，将为市场气氛带来负面影响。

　　5. 市场何时转移对增长和通胀风险的忧虑

　　四种通胀和增长情境

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　　我们认为场景1和2（增长高于平均）远较场景3和4（增长大幅下降）符合现实，但相信市场观点将会在这四种情境之间徘徊。

　　汇丰环球私人银行及财富管理环球首席投资总监

　　Willem Sels分析2022年投资展望

　　我们相信在2022年，通胀和增长的乐观与悲观的情绪将交替出现，直至前景更趋明朗。预计明年股票波动将加剧，回报亦会减少，因此在部署投资时，考虑各种已知和未知之数，并分散投资，对投资者格外重要。

　　汇丰环球私人银行是一个市场推广名称，指汇丰集团成员在各个国家/地区所经营的私人银行业务，不代表任何法律实体。“环球私人银行业务” 是指汇丰银行（中国）有限公司所经营的私人银行业务。

　　汇丰环球私人银行是一个市场推广名称，指汇丰集团成员在各个国家/地区所经营的私人银行业务，不代表任何法律实体。“环球私人银行业务”是指汇丰银行（中国）有限公司所经营的私人银行业务。

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