冠军基金今年花落谁家？

　　每年到了年末，最热闹的就是各种排名，基金排名尤为热闹。这个排名不仅是基金公司当年布局能力的体现，我们也能从中看到当年市场主线的影子。

　　回顾过去几年，近三年市场虽然情绪较高，但之前也有不愠不火的时光，无论在多么黯淡的日子里，一旦看到了冠军基，仿佛眼中又有了光。

　　以下是过去5年，公募基金股票型和混合型基金每年的冠军基。既看到在惨烈的2018年赢得正收益，也可以看到一年资产翻倍热血。不过我们还是希望先带着投资者朋友们回顾下过去几年冠军基背后的故事，再来看看今年的冠军可能花落谁家，最后请大家看完后还是要调整回正常合理的投资预期。

　　数据来自wind，以上基金不做为推荐，基金有风险投资需谨慎。

　　壹 冠军背后的故事

　　过去几年市场十分的不平静，经济转型，外部环境发生较为剧烈变化，在供给侧改革背景下，2016年市场在开年的两次熔断中抬不起头来，一季度后经济稍有所好转，但市场整体没有太多的机会。两次熔断造成了市场的恐慌，一些基金遭遇巨额赎回，当年混合型冠军基金就是如此诞生，巨额赎回的惩罚性赎回费计入了基金资产中，净值爆增近60%，之后就重仓金融，稳定到年底躺赢。而股票型的冠军则在拨开了市场的迷雾，采取均衡、高度分散的策略，上半年把握住小票的行情，下半年也抓住一些白马龙头的机会，管理这只基金的基金经理也十分优秀，一直陪伴这只基金和投资者走到今天。

　　2017年A股是个监管大年，传统行业出现了明显的产业集中，龙头公司开始崛起趋势，漂亮50行情成为大家耳熟能详的词语。一批白马蓝筹龙头，业绩扎实，不断超预期，表现十分出色，两只冠军产品抓住了当年的市场主线，成为当年的赢家，但是去杠杆和美国301调查隐忧已经埋下。

　　相信经过2018年的每个投资者，都记忆深刻，对市场，对国际关系、对中国硬科技都表现出极高的关注度，但是市场在去杠杆、中美贸易争端、股权质押等中惴惴不安、甚至绝望中，度过了从年头到年尾的熊市，这一年没有亏损就是奇迹。股基的冠军又是一个意外的躺赢，2018年年中从债券型基金转为股票型基金，又空仓较长时间。而混合型冠军是一只偏债混合型基金，属于现在常说的“固收+”策略产品。

　　2019年，市场柳暗花明，全年大牛，科创出台，全球低利率，流动性宽松，外资流入，消费与科技双轮驱动，造就了市场的大牛，国产替代成为当年的最强声，当年的股基和混基都是偏信息技术领域的科技成长风格，单基金净值一年翻倍，也开始了炒股不如买基的说法。

　　2020年，新冠疫情带来的冲击，造成了市场的暴跌，但是疫情后，史无前例的货币宽松和财政刺激下，市场V型反转，并迅速创新高，同时行业也开始出现结构性分化，医药、白酒、光伏、新能源车热点频出，股基混基，单基金净值轻松翻倍，A股市场机构化进一步深入人心，两只冠军都围绕新能源、及新能源车产业链为投资主线。

　　来到2021年，抱团瓦解全年开局，通胀和双碳是全年主线，但市场关注更加聚焦一些，原材料，尤其是新能源相关所需原材料，以及新能车超预期的增长，推动相关产品价格的快速上升，所以今年的冠军也基本诞生于原材料和新能源车相关的产业链，投资相关行业的基金，从目前来说，它们的净值已经轻松翻倍。

　　从2016年开始，市场并不平凡，市场在国内经济变革、政策的调整、国际关系变化中，企业盈利不断变化，但是不断的发展向前，经济和市场呈现周期性的涨跌，但又不是简单的重复。

　　我们看到了各类产品在不同的市场中都有夺冠的可能性。既有在经济复苏初期不明朗时的分散、均衡的投资方法，也有市场缺乏机会时采用固收+的防守策略，还有在寻找确定性中，价值蓝筹龙头的机会，还有在流动性宽裕下，成长的戴维斯双击。这些是我们可以从冠军基上能学到的，固收+策略、分散均衡策略、价值蓝筹策略、成长策略在不同的市场中都会有自己的一席之地。当然面对未来总是充满了各种不确定性，我们可以做的就是用这些成功的策略，把握主线，多元配置，提高命中主线的概率，拉长投资的周期，获取理想的收益。

　　贰 今年的冠军基花落谁家？

　　其实回顾完近几年的情况，相信大家也基本知道今年冠军基投资的主线了。今年以来股基的头牌，已经领先第二名近40%左右的收益，混基的头牌，领先第二名近20%的收益（数据来自wind，日期截止20211130），登录中信建投APP蜻蜓点金就可以查看，一般来说，今年冠军，没有太多的意外，已经就稳了。

　　数据来自wind，以上基金不做为推荐，除2021年红色字体的基金为当年的冠军基金，一般来说冠军基金出现在当年前11月中前三名，基金有风险投资需谨慎。

　　从历史上看，只有前当年前11个月累计收益差距比较小的情况下，才可能出现翻盘的情况。同时，另外从统计意义上来说，前11月的前3名最后一个月收益率相对于沪深300，也还稍微有一定的超额。

　　不过在这场没有硝烟战争的基金冠军争夺赛中，需要提醒投资者朋友不要把基金排名作为买基金的唯一依据，更多的是学习成为冠军的背后可以沉淀的投资经验。组合投资，提高抓住主线的概率，长期投资，获取中国权益市场的长期回报。

　　^&D:\temp\1640268101064.png&^

　　风险提示：本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。