研究:上月港股通交易回顾

　　上月港股通交易回顾

　　港股通日均总成交回顾:

　　透过港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股日均成交金额从2017年98.2亿港元上升29%至2018年127.1亿港元。虽然该指标于2019年稍为回落至107.9亿港元，但2020年同比上升120%至237.7亿港元。2017-2020年南向港股通日均成交额 / 港股总成交额比例分别处于11.1%、11.8%、12.4%及18.4%，该比例于2017-2020年持续上升。

　　2021年初以来透过港股通南下买卖港股月度日均成交金额持续高于2020年全年平均水平, 高位在1月及2月出现,月度日均成交金额达到698.6 - 713.7亿港元。11月份港股表现持续低迷,港股通南下买卖港股月度日均成交金额在该月录得连续第四个月按月回落, 达至2021年初以来的低位268.0亿港元。今年首11个月份月度日均成交金额为432.1亿港元，较去年全年平均237.7亿港元仍高出61%。2021年11月份与2021年首11个月份平均南向港股通日均成交额 / 港股总成交额比例为20.9%,及24.7%,显示今年以来南向港股通对港股成交重要性较过往为高。

　　港股通买卖净额回顾:

　　从买卖净额计算，透过港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股日均净流入于2017年约为14.8亿港元。虽然该指标于2018年下跌至3.7亿港元，但2019年飙升近两倍至10.8亿港元，2020年再上涨超过近两倍至29.0亿港元。2017-2020年日均净流入/日均成交金额比例分别处于15.0%、2.9%、10.0%及12.2%，平均为10.1%。

　　2021年日均买卖净额出现大幅波动。2021年1月及2月份日均净流入处于155.3亿港元及57.6亿港元高水平,1月及2月份日均净流入/日均成交金额比例分别处于22.2%及8.1%。在3-11月透过港股通南下买卖港股资金投资取态不一，在该9个月份当中,录得5个月份净流入(4-6月及9-10月)和4个月份净流出(3月、7-8月及11月)。在9月及10月份连续两个月录得日均净流入后,透过港股通南下买卖港股资金在11月重新录得净流出，日均净流出为2.16亿港元，日均净流出/日均成交金额比例為-0.8%。

　　重点买卖股份名单:

　　港股通(沪港通及深港通)南下买卖港股可参考附表。沪港通及深港通南下买卖港股十大成交活跃股合计成交于2021年8-10月份连续三个月份出现显着差别后(前者连续三个月份录得净流出,但后者连续三个月录得净流入),11月份两者总体表现趋于一致及均录得净流出。

　　事实上,11月份沪港通及深港通南下买卖港股十大成交活跃股当中,均录得7只股票净流出。另一方面,11月份沪港通及深港通南下买卖港股十大成交活跃股之中日均净流出/日均成交金额比例分别为-9.0%及-6.5%,显示后者沽售比例较低, 主要反映其于个别股票录得较大额净流入, 如快手－Ｗ(1024 HK)。

　　WWW.CMBCCAP.COM

　　官方微信公众号免责声明

　　此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由民银证券有限公司（民银证券）编写。此报告所载资料的来源皆被民银证券认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。民银证券，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。

　　此报告所载的资料、意见及推测反映民银证券于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。民银证券，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。

　　此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。

　　此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。

　　民银证券及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下 (1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。民银证券，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。

　　此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933 年美国证券法S 规则的解释），民银证券也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。

　　收件人应注意民银证券可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意民银证券可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而民银证券将不会因此而负上任何责任。

　　此报告受到版权和资料全面保护。除非获得民银证券的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。民银证券保留一切权利。

　　规范性披露

　　本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。

　　本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。

　　民银证券，其母公司或任何其附属公司在過去12個月曾與此报告提到的上市公司有業務關係。