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文 | J2T - 小捷
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安东尼·波顿16条交易法则:
1.了解企业本质与品质,必须了解企业本身、它如何赚钱及其竞争力定位。
2.了解驱动企业的关键变数,是影响一家公司绩效的关键变数,尤其是那些公司无法控制的因素,譬如汇率、利率、税制变化等。
3.单一企业优于集团企业—如果一家企业属于集团性质,通常财报透明度较低。
4.与管理阶层面对面—坦白、不夸张的经营阶层,是安东尼·波顿追求的特质。
5.避免有缝就钻的经营阶层—经营阶层诚信不足或见风转舵的企业,千万不要碰。
6.试图领先其他人两步—试着想清楚有什么是今天遭到市场忽视、却可能在未来重燃兴趣的。
7.了解资产负债表的风险—如果说股市投资人有一堂必修课,这一堂绝对会列在名单的上方。如果投资的目的在于控制下档风险、避免踩到地雷,那么势必得张大眼睛好好研究资产负债表。
8.放开心胸、广搜资源—拥有越多能够从中发想的资源,越有机会发掘一个赢家。
9.紧盯企业的内部人交易—企业经营阶层的交易是一项珍贵资讯,买进动作的价值又高于卖出。
10.定期检视你的投资理由,投资也需要管理。目的在于确立你选择一项投资机会的理由,纳入投资组合后,仍应定期回过头来检视这些理由,尤其当有新的资讯出现时。
11.不要跟股价谈恋爱,一旦情况改变,要毫不犹豫地进行停损。
12.历史表现不具参考价值,如果人生在世,就是不断犯错与从中学习,那么股票市场亦然。一档股票无论过去表现多显赫,都是从后照镜看世界,你无法从中看到未来。
13.重视绝对价值—投资人需要做一些事实查证的功课,以避免被外在的繁华景象所迷惑,因此应了解一个企业的绝对价值。
14.运用技术分析作为辅助指标—有时我会用技术分析指标当作决策的一项辅助工具。当我在决定投资部位,或是否要投资时,会将其当作参考因素之一。
15.避免预测市场走势或下大注—过去25年来,我大概只有五或六次对市场有较明确的看法。但即使在这样的情况下,我也不会把基金全部赌在类此一面倒的看法上。
16.试着与群众逆向思考与投资,避免在股价上扬时过度乐观。当所有人几乎都对前景疑虑观望之际,很可能他们都站在错的一边,情况正开始好转。
同样地,如果没什么人担心时,很可能就是最应该提高警觉之时。

戴维斯11条交易法则:
1.能以低于15倍市盈率的价格购买股票,并投资于几十年来一直保持7%~15%年收益增长率的公司。
如果投资能以每年10%的速度增长,那么就会得到丰厚的收益,而如果能以每年15%或更快的速度增长,将会有巨额回报,哪怕近期出现亏损也会显得微不足道。
2.仅仅因为股价低就去购买股票是相当危险的。他逐渐认识到许多廉价股只值这个价位,因为它们是那些普通公司所发行的,提醒自己不要因为股价诱人而受影响,而要对这类股票进行全面调查。
3.一旦购进优质公司的股票,其最佳决策就是按兵不动。他守着那些保险股渡过了每日、每周、每月的循环波动,只要他坚信公司的领导能力和持续盈利的能力,他就按兵不动。
4.“金钱永不过时”成了斯尔必的座右铭之一。银行、经纪行和其他理财公司永远不会过时,但高科技公司却有可能一觉醒来那些高利润的发明已经被其他新发明所取代了。
5.高速成长型投资的反面则是价值型投资。价值型投资者并不关注可能成功的公司,而是投资于已经成功的公司。
6.当短期负面新闻使某家具有吸引力的公司股价下跌,斯尔必则会购买该公司股票。
7.任何缺乏经验的投资新手比起久经沙场的投资老手都有一个内在的优势:时间。
8.远离热门股,并选择适度成长股,偶尔也能来一记双杀。
9.良好的资产负债表和卓越的领导才能使他高枕无忧。
10.一名作家要获得成功,必须找到自己的写作风格,而一名投资者要获得成功,也必须找到一种投资风格。
11.股票种类越少,就越容易在大萧条时期进行防御。

吉姆·罗杰斯7条交易法则:
1.我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。
2.做自己熟悉的事,等发现大好机会在投下去。
3.平常时间,最好静坐,越少买卖越好,永远耐心地等候投资机会的来临。
4.假如你涉入自己不懂的事物,那你永远不会成功。假如你对自己不了解的东西下注,这不是在投资,这叫赌博。
5.大部分的投资人总喜欢进进出出,找些事情做,然后他们又去做别的事情,他们就是没办法坐下来等待大势的发展。
6.市场走势时常会呈现长期的低迷不振,为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中,你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
7.市场也经常处于不定状态,投资者如果能对明显的事物打个折扣,而把赌注放到别人意想不到的事物上,则必将获得大利。
