10.25晚参│局部繁荣可期

　　尾盘券商股的一波拉升，并没有对其他板块出现明显分流的作用，也能显示出市场信心的转强。不过即将进入月底，倘若市场量能无法放大，行情的扩散难度较大，但目前的市场状况，局部繁荣倒是可以盼望。

　　— 今日复盘 —

　　局部繁荣可期

　　周一A股整体回暖，沪指低开高走，各大指数集体上涨，个股涨多跌少（2515:1859），势头有所回暖。

　　沪指低开后全天逐步上涨，接近全天及近期高点（十月最高收盘点位）收盘，收涨0.76%，其余指数走势雷同，没有明显背离分化，创业板指强势领涨（1.64%）。

　　两市量能超万亿，北上资金继续净买入，但净买量有所下降。

　　受利好消息刺激，储能板块全天领涨两市，并带动光伏、新能源车等赛道品种集体大涨，光伏板块上涨4.44%、新能源车上涨1.81%、国防指数上涨2.07%。

　　能源革命这一大赛道在部分龙头蛰伏调整2个月之后再起波澜，上周创业板第一大权重宁德时代率先刷新新高后，整个市场的风格再次转向赛道股。

　　近期热闹的大体量板块中，无论是消费的白酒、低位的保险，还是前不久还很热闹的煤炭、电力，都没有持续表现的能力，市场在10月13日二次探底之后，仅有赛道风格的品种走出一波持续的回暖。

　　今日赛道

　　再次发力，不仅使得场内的赚钱效应回暖，同时也帮助创业板指脱离了底部箱体。

　　市场在节后持续聚焦而不是发散，并且没有选择20年11月-21年2月的茅军团（消费为主），而是选择了21年5-7月的宁军团（高景气、成长风格）。

　　周末房地产税的消息进一步推进，虽然离细则和具体执行还尚有时日，但整体推进速度超过市场预期，地产行业的金融投资属性在未来将逐步弱化，在房价整体稳定的前提假设下（慢涨、横盘、阴跌），对金融市场是有一定长期利好作用的。

　　短期影响方面，具体要看能撬动多少房市的投机、投资属性的资金腾挪到股市。从今天的市场表现来看，体现出了一定的信心。包括尾盘券商股的一波拉升，并没有对其他板块出现明显分流的作用，也能显示出市场信心的转强。不过即将进入月底，倘若市场量能无法放大，行情的扩散难度较大，但目前的市场状况，局部繁荣倒是可以盼望。

　　— 明日展望 —

　　梳理一下几个重要因素

　　市场波澜不惊，暂且就先不赘述，今天给投资者再梳理一下影响市场的几个重要因素：

　　第一，原本一直传闻的十月降准，先证伪，但是整体来看流动性依旧保持平稳。央妈以公开市场操作的形式进行流动性管理，银行间质押7日利率高于2.2%的时候，就会通过逆回购的手段投放部分流动性，使利率降到2.2%以下，在目前这种流动性平稳的情况下，很难发生系统性风险和大级别的波动。领导层高瞻远瞩，保留更多的政策空间以应对老美收水之后的混沌。同时今年经济稳增长的压力已经不太大了，更强有力的政策更可能保留到明年初的时候在释放。

　　第二，目前市场对煤炭价格高企的担忧逐渐得到了缓解。因为煤炭现货保供的力度加大了，同时也出台了更严格的限价措施，直接对煤炭的价格进行干预。煤价稳定之后有利于改善缺电的问题，因为缺电导致开工率下滑而涨价的商品价格也能得到缓解。市场主流预期是商品价格的拐点在明年一季度出现，那么四季度就得着手在资本市场做好应对了。

　　第三，地产税试点落地。从今天的情况来看，整体情绪影响也不大，更多的情绪早已提前释放了，同时在地产稳刚需政策的影响下，居民信用端已经出现了边际放松的迹象，10月房贷利率年内出现了环比首次下降，放款速度也有提升。管理层也表态认为局部地产信用风险可控。目前来看，地产板块仍有触底反弹的动力和逻辑。

　　— 技术分析 —

　　稳健走势

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　由于大盘的连续攀升对于上升趋势线进行了矫正，短期看大盘macd已经出红柱，后续大概率会继续向上挑战3641点压制，而周二首先需要3614点压制，一旦突破有望向上扩张走势。目前三十分钟需要保持强势走势，否则一旦出现二次顶背驰结构大概率会有一次快速回落走势。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300连续两天站稳下降趋势线，短期关注周二是否继续站稳，一旦确立后续大概率会向上回补前期5050附近的缺口。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500出现了日线顶分型结构，短期重点关注六十分钟是否会出现顶背驰结构，如果出现这边大概率会出现二次探底确立第二只脚，而如果足够强势则有望向上出扩张走势突破7200点压制。

　　S0210619100005（今日复盘）

　　吕弘涛，执业证书编号

　　S0210618050016（明日展望）

　　张健，执业证书编号

　　S02110114020006（技术分析）

　　免责声明

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