国家发改委宣布干预煤价，电力板块迎业绩修复

　　10月19日，国家发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。

　　随着一路上涨的煤价，火电企业成本压力徒增。为缓解火电企业的经营压力，决策层从整个电力系统的供给端和需求端分别进行调控，先后提出上浮电价和干预煤炭价格措施。

　　在需求端，严控高耗能高污染行业用电，以及调节电价上下浮动范围落实“保供”措施。政策颁布后，多地新增市场交易价格实现近20%的上浮，广西率先发出通知，高耗能企业电价直接上浮50%进行结算。

　　然而电价的上浮并不能从根本上改变发电企业严重亏损的状态。根据机构分析，按照10月交割5500大卡动力煤价格，采用当前国内供电煤耗最低的发电机组进行折算，即使是在原有的标杆电价基础上浮20%的基础上，度电依旧亏损达0.1184元，产生的燃料成本亏损为1.28亿元。煤炭价格不降低，燃煤发电机组仍然是发电量越多亏损越多。

　　在供给端，全力增加电煤供应量，并限制煤价上涨。日前煤炭主产区榆林率先下调煤炭价格，市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。同时，随着节后产能释放步伐加速，内蒙古核增产能 9800 万吨，山西核增产能 5500 万吨。

　　限制煤价上涨，是一个短期内的管控行为，可以暂时解决煤炭供需矛盾，降低火电企业的成本。从中长期看，随着后期煤炭产能的恢复，供需矛盾趋缓，煤炭价格受市场供需调控，将会逐渐稳定，此时火电企业有望走出亏损状态，开始实现盈利。

　　落脚于A股市场，短期内煤价平抑，加上电价上调，为发电企业带来了缓冲的时间，业绩也有望得到一定的修复。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：恒源煤电、靖远煤电、内蒙华电、华能国际等。

　　来源：财联社、博览财经

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