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DeFi 流动性的新方法:Olympus Pro、Tokemak 和 Fei x Ondo LaaS

来源 中金网 10-21 17:04
摘要: 本文展示了DeFi过去是如何解决这个流动性问题的,以及Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak等项目是如何在DeFi的下一波中解决这个问题的。

  区块天眼APP讯 : 流动性是任何发达金融市场的首要目标之一。问题本质上是,“我想让X交易尽可能便宜,我需要有人在另一边。”这不仅适用于交换代币,也适用于借贷、衍生品和结构性产品。

  对于年轻的DeFi项目,流动性尤其重要。随着他们的成长,他们希望新的用户和质押者通过市场进入。

  本文展示了DeFi过去是如何解决这个流动性问题的,以及Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak等项目是如何在DeFi的下一波中解决这个问题的。

  流动性挖矿与“蝗虫”资本

  当Compound开始向其贷款市场的供应商和借款人发行COMP代币时,是DeFi的一大催化剂。这是第一次“流动性挖矿”——用项目所有权换取临时流动性。

  问题在于,流动性挖矿既昂贵又费钱。

  从消费者的角度看,在流动性挖矿回报中,“yield farming”是将资本转移到回报最高的地方的最优策略。这就造成了一种趋势,即一旦回报枯竭,资本就会离开,此外,一旦获得项目代币,就会持续被扔到市场上,还会产生缓慢的流血效应。正如我们所知,竞争对消费者来说是好事,而对企业(协议)来说则很难。它还鼓励创新,我们将在本文后面看到这一点。

  即使有这么高的成本,引导用户基础也从来没有这么容易过。简单地启动一个代币并赠送它的10-50%,就会突然拥有数千万或数亿的 TVL。2020年DeFi的夏季是这一浪潮的高潮,池2挖矿等创新导致了新项目的大爆发。

  这些数字是不可持续的。项目和投资者都越来越意识到流动性挖矿对项目长期发展的危害,并正在寻找解决方案。

  流动性的新方法

  解决这些“蝗虫”资本问题是下一波DeFi增长的一部分,最近被称为DeFi 2.0。这些新的协议将出现在DeFi栈的更高层。他们可以利用基础层DeFi协议的规模和网络效应来解决流动性问题,获得更大的市场效率。

  项目不必为“蝗虫”流动性支付高价,它们可以选择以下两种方式:

  •   直接购买他们的流动性

  •   从能够提供最便宜、最优质流动性的协议中租用

  •   前一种方法我们称之为协议拥有的流动性(或类似的,协议控制的价值或协议控制的资产)。例如,Fei Protocol、OlympusDAO和Frax Finance都是由PCV驱动的,因此它们的代币每单位TVL都具有极高的流动性。

      租用流动性的后一种方法,我们将称之为流动性即服务(LaaS)。当专门提供此服务的协议(如Fei和Tokemak)提供LaaS时,LaaS可以非常高效。

    通过OlympusPro拥有协议流动性

      OlympusPro为项目提供了一个机会,通过利用OlympusDAO债券机制使其协议拥有流动性。项目可以以折扣价将其代币兑换为任何类型的LP代币或基础相关资产。与传统的流动性挖矿项目相比,这是一个巨大的改进,在传统项目中,项目不能保持任何“蝗虫”的流动性。

      OlympusPro债券中的基础代币不需要与OHM代币有任何关系,但项目可以与OHM或sOHM配对,以获得与OlympusDAO生态系统的接触。

      OlympusPro颠覆了流动性挖矿的奖励成本,并将协议负担转移到更可持续的协议拥有流动性。在这里,协议可以使用原生代币永久获得流动性,而无需担心损失。传统上,流动性挖矿代表着同样高的前期成本,而没有回报。

      想要流动性但不需要完全拥有它的项目可以探索其他方式来租用它,而不是像Tokemak和Fei这样的传统流动性挖矿项目。

    Tokemak可持续的流动性

      Tokemak提出了一种将流动性作为服务的方法。Tokemak允许项目向反应器提供单个代币,然后在流动性池中与基础资产配对,如ETH、USDC或(可能在未来)FEI。TOKE的持有者将这些流动性导向最需要它的场所,并弥补项目产生的任何无常损失。

      这种无常损失保险对存款人很有好处。Tokemak通过交易费用为自己积累资产。这最终会增强其提供可持续流动性的能力。最初,TOKE是作为对用户的奖励而发行的,并且TOKE持有者最终拥有对Tokemak协议控制资产(PCA)的所有权。

      TOKE代币经济学鼓励长期以价值为导向的网络参与。通过获得 TOKE 的份额,项目可以将其流动性导向任何它们需要的场所。这是一种前期投资,但比传统的流动性挖矿要好得多。

      寻求长期可持续流动性的项目,最好能收购 TOKE 份额并为 Tokemak 反应堆埋下种子。他们可以使用TOKE在他们选择的任何受支持的流动性市场中配对他们的项目代币,而不会有无常损失的风险。

    通过Fei和Ondo,流动性即服务(LaaS)

      Fei协议支持 FEI,一个完全去中心化和可扩展的稳定币,由链上储备支持。Fei 可以使用其 PCV 来支持以 FEI 作为基础对计价的流动性供应。

      Fei Protocol正与Ondo Finance合作,提供具有成本效益和灵活期限的流动性服务。本质上,项目可以将其项目代币存入一个期限灵活的Ondo流动性库,而Fei协议将将其存款与等量的新铸造FEI匹配,形成流动性对。代币在AMM中配对,如Uniswap或SushiSwap。

      Fei Protocol基本上使项目提供的流动性翻倍,并消除所有前期资本成本。在金库窗口的最后,金库将FEI返还给FEI Protocol,再加上一小笔固定费用,并将所有剩余代币返还给项目。

      Ondo Vault在幕后负责所有的会计工作,项目剩下的是所有的交易费用和所有无常损失。

      Fei 流动性即服务 (LaaS) 是为项目获得以美元计价的流动性的一种快速、廉价的方法。

    总结

      项目现在可以选择通过OlympusPro投资协议拥有的流动性,通过Tokemak投资与长期价值挂钩的流动性,或通过Fei和Ondo投资具有成本效益的流动性服务。

      与传统的流动性挖矿项目相比,这些项目都是一个重大改进,我们预计新项目将转向在其成长的不同阶段为其需求定制的产品。

      Source:https://medium.com/fei-protocol/new-approaches-to-liquidity-in-defi-624f2e50937b

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