10.20晚参│反反复复，有好有坏

　　这些天市场走的纠结，但也验证了之前的观点，即高景气赛道股是少数有持续盈利机会的品种。对于大方向找的准，路线较坚定的投资者而言，这样的反复波动未尝不是好事，继续看好赛道股调整后的低吸机会。

　　— 今日复盘 —

　　反反复复

　　周三A股较为平淡，自10月13日见底以来，反弹进入第六个交易日，市场略有疲态，受制于量能相较8、9月明显缩减，走势不算流畅，沪指低开后全天窄幅震荡， 尾盘微跌-0.17%，主要指数中仅科创50收涨0.5%，上涨个股1599家，下跌个股2782家。昨日涨停、昨日连板指数均较前日回落，赚钱效应有所下降，北上资金净买入约40亿。两市成交在万亿市值附近小幅波动，今日刚好过万亿。昨晚煤炭期货价格受多方面原因出现了大幅回落，早盘开盘煤炭行业个股集体暴跌开盘，板块低开超过-8%，过半个股在跌停价附近开盘。尽管全天跌幅略有收窄，板块依旧收跌-6.62%。煤炭板块的暴跌拖累沪指低开，并一定程度上影响了市场整体情绪，沪指盘中一度下探至3574点。但煤炭板块的崩溃，客观上也让某些热点板块，比如电力、新能源。电力行业全天大涨3.81%，13家个股涨停，新能源车、光伏等能源相关的赛道股也一度上攻带动指数冲高，盘中创业板指最高涨幅一度达到0.66%、科创50最高涨幅1.03%，沪指一度再次冲击3600点，无奈市场整体情绪、量能表现均不太适合闯关，最终午盘各大指数均有所回落，创业板回落至翻绿（-0.37%）。今天煤炭股的暴跌还拖累了油气、有色等周期性板块，加在一起对指数的权重占比可不算小。这么看来，今天这-0.17%的跌幅，还算可以接受。近期的市场就是这样强中有弱，弱中有强。强体现在趋势上，双创和沪指拉长时间来看，向上容易向下难；弱很好理解，量能受限，节奏影响比较大，走势一直不流畅，近期些天持续性最好的锂电、光伏，也连续两天出现了冲高回落，持续性差一点的板块个股则常常看到进两步退一步，非常纠结，拿今天爆发的电力板块为例，今天的强度很不错，可明天接力的资金在哪里？昨日猪肉概念的强势还让人印象深刻，今日同样难逃大热后调整的走势。这些天市场走的纠结，但也验证了笔者之前的观点，高景气赛道股是少数有持续盈利机会的品种。对于大方向找的准，路线较坚定的投资者而言，这样的反复波动未尝不是好事，继续看好赛道股调整后的低吸机会。

　　— 明日展望 —

　　军工板块的逻辑

　　近期的风格又出现割裂的状态。当时八月份除了周期股涨别的行业和板块都不涨，这几天除了新能源涨之外别的基本都不涨。这行情确实容易让投资者越来越焦虑，去年的各种网红基金，今年的平均回报率可能就在0上下波动。成长性越来越稀缺，资金也在自我加强。

　　在震荡市中，市场最习惯的还是炒作边际效应，在A股中这是最常见的。最近要做的，更多是调整心态吧，投资不容易，今年更不容易，资本市场不缺机会，过去就过去了，做好接下来的事情更重要。

　　— 技术分析 —

　　有反弹也仍需谨慎

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘短期虽然出现滞涨走势但日线macd依旧是继续收敛状态，后续如果有出现快速的回落大概率是短期的逢低布局机会，后续行情在没有出现日线顶分型之前大概率还能延续反弹走势。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300向上再次试探下降趋势线但没有突破，短期小级别走势已经出现较为难看的走势，大概率在后续行情需要一根阴线去修复纠结的行情。从走势看目前一直维持着一阴一阳的横盘走势，什么时候出现连续两阳或者连续两阴则代表着短期横盘的结束大概率要开始抉择方向。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500突破了六十分钟的下降趋势轨道后在下降趋势线上遇到了压制，短期macd量柱开始出现收敛状态，代表着动能不足，且目前已经出现六天连阳大概率短期会出现一笔回踩走势，关注回踩可能出现的低吸机会。