通胀成因难判断 央行面临左右为难

黄金方面：当前市场普遍认为，全球供应链紧张导致的供需错配正在持续推高通胀，以至于全球各大央行决策者可能被迫提前做出应对，防止恶性通胀的出现。然而现在央行的决策者们面临左右为难的困境，因很难界定当前通胀的推动因素。

有多少通胀是由于放宽疫情封锁后需求回升驱动，又有多少通胀是由于供应链人手不足所致。对央行而言，提前加息可能阻碍正在复苏的经济；但延后加息，而通胀上升势头继续发酵，央行可能在未来的某个时间点被迫狠踩刹车，这种情况可能很糟。

事实上，目前想要试图弄清楚需求还是供给侧推动通胀非常困难，也许只能且看且分析。

技术面：昨日（10月18日）金价小跌0.16%收盘，符合大跌过后修复性行情特征。今早开盘金价一路上涨，截至目前涨幅超过15美元，到达1781美元附近的中继阻力位。美盘前如果能够突破该阻力，则晚间有望涨至1790美元水平。上方压力1789美元，下方支撑1765美元。

原油方面：OPEC+在增产方面表现出来的谨慎态度令全球能源供应缺口继续扩大。9月份OPEC+产量再次低于目标水平，这加剧了供应短缺情况。知情人士透露，OPEC+上月产量比计划低了15%，8月和7月分别比计划低16%和9%。

在全球倡导绿色能源的大背景下，OPEC+多个成员国出现了“新问题”。包括安哥拉、尼日利亚和阿塞拜疆在内的一些成员国由于缺乏投资，勘探和其他问题，无力将产量提高到商定的水平。从理论上讲，OPEC+本可以在9月增加74.7万桶的日产量，而事实上并没有。

以往OPEC+经常出现的“哄抢”市场份额内讧一直未有发生，是OPCE+成熟了还是另有所图？

技术面：原油昨日冲高回落，日线图10月6日以来首次收阴。日线图收取反向K线，同时结合MACD高位背离累积，短线油价横盘或震荡下行的概率有所增加，重点关注81.40美元一线。一旦下破，短线看80.60美元支撑。

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