【走进顶级资产管理人·上海站】（私募篇）

　　引言

　　“走进顶级资产管理人”（上海站）活动重磅开启，本次活动由中信建投证券执委会委员、经管委主任张昕帆总带队。

　　张昕帆总鼓舞大家：“今年市场整体呈现震荡行情，有的权益类产品面临一些调整。中信建投财富铁军应该继续坚持正确的投资理念，展望未来，新能源、新医药、高端制造、碳中和等等，都蕴涵着巨大的历史性的投资机会，我们要勇敢地抓住时代的大趋势，寻找面向未来的投资机会，采用组合投资的资产配置理念，帮助客户消除对短期波动的恐惧，坚定对长期价值投资的信心。我们要坚持正确的投资理念，不断学习，提高认知，投资是长期的事，是正确的方向！越是市场调整的时候，越是机会大于风险的时候；越是客户不理解的时候，我们越要靠近他们，把正确的理念传递给他们。中信建投财富铁军，就是要逆市布局，这就是我们的底气！”

　　本次活动的第二天（10月15日）上午，我们与千象资产、念空科技、启林投资、乘安资产四家私募基金进行了深度交流，我们用文章记录下一些交流收获的重要讯息，分享给读者。

　　千象资产副总经理吕成涛在交流中介绍：量化CTA策略主要投资于期货市场，它与股票等资产相关型低，甚至有可能负相关，所以有“危机Alpha”的属性，特别适合与股票策略组合配置。

　　念空科技：王丽

　　上海念空成立于2015年，董事长王啸，也是一家策略表现突出的量化私募机构。十分注重高效的一体化专业分工模式，通过流水线一样的快速迭代的量化工厂，生产稳定优秀的各类量化产品。

　　念空科技总经理王丽介绍到，念空目前不纳入基本面因子，纯采用频率较高的量价因子。在对特征信号拟合的过程中，采用人工智能、器学习和深度学习框架。

　　人工智能的策略框架需要算力支持，念空每年稳定增加大量算力投入。不过对于量化私募来说，算力并非量化私募的最核心决定因素。决定是否能长期维持竞争力的关键有两点：第一研究框架是否正确、第二策略迭代是否跟得上市场变化。

　　启林投资：王鸿勇

　　启林投资是大家熟悉的一家百亿量化私募，启林的创始人王鸿勇总是一名真正的物理学专家，在物理学最顶级的期刊PRL上发表过3篇论文。王鸿勇将科研精神的方法运用于量化投资，逐步打造出以人工智能策略框架为核心的，多频段持续迭代的顶级量化私募公司。

　　启林投资创始人王鸿勇分享了他对于量化投资的深刻理解：Beta易得，Alpha难求，中国目前是获取Alpha比较好的土壤，对普通投资者讲，炒股不如买基金，这是因为A股专业投资者比较容易获取超额，普通投资者炒股是专业投资者获得Alpha的主要来源之一。

　　Alpha存在于不同市场，不同品种，不同周期中。对于量化投资来说，Alpha的来源主要有三方面：第一、人性追涨杀跌的弱点；第二、在获得和处理大数据上的信息不对称；第三、在交易上具备的优势。

　　乘安资产：刘惠、袁晓栋

　　乘安资产成立于2018年，创始人郑国安，坚持策略胜过预测，恪守投资边界，采用独特的主动量化方法，基于客观数据的主动投资。

　　乘安资产合伙人刘惠介绍了乘安资产的情况和创始团队创业追梦的情怀，袁晓栋分享了自己的投资价值观“策略胜过预测，恪守投资边界”

　　风险提示：

　　本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更，我们对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，列示的基金名称也仅做示例，非基金宣传推介，历史业绩不代表未来，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关。基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。