绿色复苏发展，且看清洁能源——特高压

　　金牌投顾

　　执业证书编号：S1440611080043

　　中信建投证券金牌投资顾问，九年证券从业经历；

　　擅长超短线及依据行业和公司基本面选择价值成长股。

　　“双碳”背景下电网跨区域输送能力需不断提升。围绕“双碳”目标推进的新型电力系统建设，预计将成为未来中长期我国能源体系变革的主要路径，其主要矛盾包括：

　　1）电能替代背景下的用电量持续增长；

　　2）电源装机持续增长与高比例可再生资源接入的协调；

　　3）我国居民侧、工商业用电区域的集群化、核心化趋势。

　　以上对“源网荷储”一体化发展中的电网输送能力提出了更高的要求，电网大型跨区域输送通道建设从满足电力清洁化发展和社会生产生活需求等出发，建设的迫切性和长期空间不断提升。因此，我国新一轮大规模特高压建设的产业和政策预期不断提升。

　　在“双碳”的背景下，高比例使用可再生能源是首要命题。一方面，风光本身的发电出力曲线波动较大，需进行组合配给或配套储能的形式以满足对负荷的响应，另一方面我国剩余待开发及开发中水电资源多集中于西藏、青海、四川等省份，除四川未来有望打造川渝城市带外，其余省份均非主要负荷中心，我国高质量风光资源的分布亦远离我国主要负荷中心。对于电网来说，解决上述问题没有通用型解决方案，但是其中的重点方案应该是组合式清洁能源基地与特高压配套建设，可以有效的解决当前难点。

　　新一代特高压电网建设的需求：大规模远距离输送

　　电网的升级是多方面的，既涉及到软件系统，例如分析预测能力的提升；也包括硬件设备的匹配升级，例如加强远距离输电通道建设等；以及电网业态的配合，例如电力交易机制市场化的改革。

　　1、我国特高压建设已经经历了两轮大规模组网建设，长距离直流工程端到端输送以匹配能源基地与负荷中心、中短距离交流组建区域大容量调配环网的大电网骨干体系已经成型。后续若伴随推出多类型能源基地建设计划，则特高压作为我国电网体系的成熟大型工程，其建设和推动进程料可基本匹配电源基地的外送需求，特高压建设的长期空间有望不断开启。

　　2、新一代输电网具有高比例的电力电子的特征：无论是直流输电技术中的换流阀、静止无功补偿器，还是柔性交流输电技术中的可控并联补偿器、串联补偿器。新一代输电网要达到柔性、灵活、可控的特点，大量电力电子设备和控制器件的应用不可或缺。

　　3、配电自动化率逐步提升：配电自动化是使用计算机、电子和通信技术对配电网、配电设备和用电设备实现远方实时监控、协调、控制的集成自动化系统。

　　从产业逻辑和政策预期来看，未来“能源大基地+特高压外输”的模式有望得到推广，特高压的持续建设空间进一步开启。广阔的发展前景为特高压产业相关仪器仪表的发展提供了巨大的市场空间。从标的选择维度看，建议优选毛利率较高、行业集中度较高、份额较为稳定的站内设备龙头企业。

　　资料来源：中信证券、招商银行、长江证券等。

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。