平价时代，光伏快速发展

　　数十万资深股民都在看！

　　潘成 白金投顾

　　执业证书编号：S1440611050012

　　《攻守道（股票池）》产品制作人

　　18年证券从业经验，擅长通过深入研究，以市场热点及事件驱动为切入点，构建灵活的投资组合，以较高的成功率获取超额回报，攻守有道。

　　在中国提出“2030碳达峰”“2060碳中和”愿景的背景下，2018年以来，超过130个国家和地区提出碳中和目标，光伏已经成为最便宜新建电源，全球GW市场从2020年18个预计增加到2021年的20个。

　　市场情况

　　自我国定出“2030碳达峰”目标以后，国内能源市场便定下硬指标，2025年、2030年非石化能源占比必须为20%、25%，同时市面上也有消息传出为了完成能源双控要求，部分地区开始限产，因此大力发展清洁能源发电是确定性事件。

　　2021年，光伏产业装机量再次超出预期，大幅上涨。上半年新增光伏发电装机1301万千瓦，其中光伏电站536万千瓦、分布式光伏765万千瓦，分布式首次超过一半；新增装机在全部新增装机占比25.1%，同比增加13%。

　　反观国外市场，发展更为迅速，2021年1-7月中国海关出口量约52.1GW，均高于2019年和2020年同期。欧洲出口约23.5GW，高于2019和2020同期的14GW和17.7GW。2021年欧洲装机有望突破31GW。拉丁美洲发展同样迅速，截止到2020拉美光伏装机已超过20GW，拉美多国政府将清洁能源开发作为后疫情时代经济复苏的重要动力，并提出绿色复苏的相关计划与倡议：设定了到2030年可再生能源占各国总能源消耗量70%的目标，这需要迅速加快可再生能源项目的发展。

　　行业现状

　　今年产能产能变化不大，但是产量明显增长。需求出现明显增长110万吨-168万吨，年均增长速度8%，多晶硅年均增长约20%。前十家生产企业产能产量分别为163.2万吨/年、102.6万吨，占比国内总量的33.9%和44.7%。需求总数180-190万吨，出口预期70-80万吨，全年需求增加30-40万吨，2021年处于供需紧平衡状态。

　　除了多晶硅外，现在行业正处在向单晶硅过渡的时期，截至2020年底，单晶硅片的市占率已经从2016年的20%，提升至超过90%。

　　除了硅料的技术改变以外，现在硅电池也从主流的单晶硅PERC电池，往新一代N型电池过渡，背后最大的原因就是——提升光电转化效率。

　　一般的单晶PERC生产工艺成熟，产能高，光电转换效率可达23%，是性价比最高的电池技术路线，但是它的效率已经逼近24.5%的理论极限，未来优化空间非常有限。于是出现了HJT和TOPCon，异质结电池理论上可以达到26%，TOPCon理论上能够达到24.6%以上，对于光伏行业来说，效率就是成本，因此越来越多的企业在布局异质结电池，一旦技术成熟，便能够迅速降低效率，预计打开200亿市场空间。因此资本市场对于研发异质结电池的企业也给到了很高的估值。但同时需要注意N型电池（主要为HJT异质结电池和TOPCon电池）由于成本问题，生产规模与用量仍然有限，目前市场占比约为3.5%，较2019年有小幅增长。

　　未来展望

　　虽然光伏发展的非常迅速，但是需要解决储能的问题，因为光伏当前的问题在于发电不稳定，容易出现弃光弃电的问题，发电侧储能主要目的在于消纳弃风弃光，平滑发电输出。现在主要的发电站模式是集中式发电，截止到2020年底，我国大型地面电站占比为 67.8%，占据绝对主流，分布式电站占比则为32.2%，集中式光伏电站的主要特点在于运维更为经济，受益于规模效应，发电成本比较低，且发电量大，更能满足电网的接入要求。我国目前就是集中式电站占主流，多分布于西部光能富集地区。分布式光伏电站的优势主要集中在投资小、建设快、占地面积小等方面，且直接处于用户侧，可以减少对电网的依赖，减少线路损耗。同时，分布式光伏电站还能够实现发电量就地消化，余量再接入电网。相较于集中发电，弃光弃电的问题不明显。

　　展望未来我们认为光伏行业还具有广阔的发展空间，不论是从产业上游的硅料，还是产业中游的电池，还是产业下游的发电站，都还没有达到成熟的地步，而在这个过程中必然会带来快速成长的公司，投资于光伏产业链，有更大的机会把握住时代当中的伟大企业。

　　数据来源:wind,华西证券

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