每日策略丨周期股进入分化，结构性行情进入换挡期？

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　　盘面回顾

　　9月27日，三大指数全天走势背离，沪指单边下跌，创指冲高回流，个股跌多涨少。截至收盘，沪指收报3582.83点，跌幅0.84%；深成指收报14344.29点，跌幅0.09%；创业板指收报3231.58点，涨幅0.74%。股指期货方面，沪深300期指IF2110涨幅0.66%，上证50期指IH2110涨幅1.79%，中证500期指IC2110跌幅2.53%。盘面上，消费、鸿蒙、养殖业、燃气等板块领涨，氟化工、钛白粉、稀土永磁、钢铁等板块跌幅靠前。个股方面，两市共47股涨停（含ST），193股跌停（含ST）。

　　市场策略

　　两大指数再度背离，除了大消费，盘面一度杀跌明显。白酒板块内部个股太沉，需要的资金量太大，同时叠加节前场外资金观望态度明显，所以造就了这一次大调整。但也无需过多担心，情绪越是恐慌，越会迎来反转点。按照历史规律，节前指数有望迎来一波大修复。方向上，近日错杀的个股比较多，优先留意有基本面支撑，叠加近期趋势形态良好的低位补涨个股。

　　今年前9个月即将过去，期间行情有两次明显的变化。春节前市场保持去年龙头行情的惯性，春节后至3月底市场调整，行情主线发生变化，3月底至7月新能源汽车板块涨幅居前，7月市场再次调整，7月底至今资源股涨幅领先，这是今年的前两股风。展望未来，我们认为年内第三股风正来临，市场风格将更加均衡，A股指数中枢显著抬升，新的动力正在酝酿。

　　配置上，在领先与落后的板块均衡配置。1)高景气、中国具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、半导体、部分制造业资本品等。2)泛消费行业：在日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域；3)部分估值合理、格局较好或具备成长性的周期：重视限产相关原材料股价透支过多预期的风险，关注受益稳增长预期的行业，如水泥，以及受益财富及资管大发展趋势的金融龙头。

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　　机会前瞻

　　据腾讯科技消息，9月26日，商务部消费促进司副司长王斌表示，下一步，要鼓励开展家电家具以旧换新，促进家电家具家装消费。鼓励餐饮企业创新经营模式，提振餐饮消费等。

　　上半年来看，国内生活家电行业整体景气度处于逐步回升态势，但内部结构有所分化，其中生活清洁类家电产品增速表现亮眼，而传统厨房家电在经历疫情后的高增长后，相对较为平淡。此次商务部提出促进家电产品消费，有望推动家电行业景气度进一步回升，可重点关注受益新需求释放的新兴品类家电行业龙头。

　　相关上市公司：科沃斯、浙江美大。

　　第二轮中央冻肉收储准备开启

　　据金融界消息，近日，华商储备商品管理中心发布通知，将于10月10日进行2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储，本次挂牌竞价交易3万吨，相较于2021年第一次猪肉收储竞价交易2万吨，数量上增长50%。

　　今年以来，国内猪肉价格持续回落，截止9月26日，全国生猪出栏均价首度跌破11元/公斤大关，再创年内新低。目前来看，第二轮收储工作消息虽有利好，但猪源充足，对猪价支撑或将有限。具体到A股市场，虽然短期来看，猪肉供需格局难以缓解，但从估值的方向来看，绝大部分猪企的头部市值已经处于历史底部区间，反弹空间明显，所以可以留意近期猪价反弹和估值修复叠加的投资机会。

　　相关上市公司：牧原股份、海大集团。

　　国内氢能产业将加速发展

　　据新浪网消息，近日，国家电力投资集团氢能科技发展有限公司董事、首席技术官柴茂荣表示，我国氢能产业在2025年左右将进入快速发展通道，2035年左右氢能产业进入稳定发展期，实现大规模用氢、产氢、存氢。

　　氢能是公认的清洁能源，在碳中和战略背景下，发展氢燃料电池产业对于能源减排、深度脱碳的意义越来越凸显。目前我国氢燃料电池产业尚处于发展初期阶段，预计随着政策支持力度的加大，氢燃料电池产业未来有望加速走向成熟。落脚到A股市场，氢燃料电池产业链主要分为氢气及加氢配套设施、燃料电池以及车辆运营三个环节，其中上游加氢站是最先启动的环节，而中游燃料电池是产业链核心环节，成长弹性最大，具备先发优势的头部企业最具成长潜力。

　　相关上市公司：厚普股份、宝丰能源。

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