数十万资深股民都在看！
（一）市场整体表现
自9月22日至9月24日3个交易日，市场指数整体以震荡调整为主，其中上证50及中证1000调整幅度较大，创业板指小幅反弹。（见图1）
图1：
资料来源：中信建投通达信
（二）板块表现
从行业板块表现来看，公用事业、医疗保健表现靠前，而汽车及汽车零部件、银行等表现相对较弱。（见图2）
图2：
资料来源：wind资讯
从概念板块涨幅来看，市场热点主要集中风力发电、火电、核电板块等电力板块。（见图3）
图3：
资料来源：wind资讯
（三）市场资金流向
北向资金本周共有两个交易日合计净流出15.79亿元。（见图4）
图4：
资料来源：wind资讯
融资融券余额方面，最近两融余额有所上行，但上行速度有所放缓。（见图5）
图5：
资料来源：wind资讯
（四）个股表现情况
本周个股上涨家数少于下跌家数，上涨股票大部分集中在0~3%，下跌股票则大部分集中在-3~0%及以下，市场赚钱效应一般。（见图6）
图6：
资料来源：wind资讯
（五）宏观经济数据
1. 9月美联储公布利率决议
北京时间9月23日凌晨，根据美联储公布的议息会议决议，美国联邦储备委员会宣布维持联邦基金利率目标区间在0%至0.25%之间，符合市场预期。（见图7）
图7：
资料来源：MacroMicro
2. 美国当周初次申请失业金人数:季调(人)
美国劳工部公布的数据显示，截至9月18日当周，美国初请失业金人数35.1万人，连续第二周意外上升。（见图8）
图8：
资料来源：wind资讯
三、下周市场展望及策略
（一）本周市场表现回顾
本周板块快速轮动依旧，市场风格切换较快，沪深两市成交额连续第46个交易日超过1万亿元，但整体市场情绪在冰点徘徊，主要指数呈现震荡整理格局。板块方面，公用事业、医疗保健表现靠前，而汽车及汽车零部件、银行等表现相对较弱。消息方面重要的有：1、证监会：个人投资者突破1.9亿，让投资者共享资本市场改革红利，持续增强投资者获得感；2、国家发改委和能源局联合开展能源保供稳价工作督导；3、监管放大招剑指“赎旧买新”，新基金单一渠道半年净赎回超40%要上报；4、9月LPR报价出炉：1年期与5年期品种均与上月持平；5、美财长警告“历史性金融危机”，恐慌指数飙升40%；6、美联储宣布维持基准利率不变，可能很快放缓购债；资金方面，北向资金本周合计净流出15.79亿元。整体来看，本周市场热点散乱，赚钱效应一般。（二）我们对后市行情的判断
我们认为，近期A股行业轮动明显加快，其反映出当前投资者对板块存在较大分歧，市场难以形成合力。同时伴随着国庆假期临近，整体市场或将维持震荡格局。
具体来看，宏观方面，美国联邦储备委员会22日宣布维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间，符合市场预期。不过我们看到此次议息会议之后，市场预期的加息节奏明显加快。23日挪威央行将基准利率从0上调25个基点，成为疫情后第一家升息的主要发达国家央行。接下来对估值高位资产或造成一定压力。而国内方面，央行表示要推动常备借贷便利操作方式改革和落实3000亿支小再贷款，国内宏观流动性政策依旧是相对宽松和稳定，叠加两市成交连续多个交易日突破万亿，整体对市场或形成一定支撑。板块方面，近日周期板块分化严重，期现背离现象明显。其主要原因在于近期有关“能耗双控”的政策频出，地方实行限制高耗能企业用电总量、提高电价、限制用电时段等措施——受此影响，我国高耗能工业品产量收缩，价格普遍上涨。然而，在限制产能的同时，实际上也在限制相关行业企业的利润，市场逻辑出现分歧。不过中期来看，供需矛盾是主导市场的核心主线，尤其在国庆长假即将到来之际，市场波动或有所加剧，投资者对于周期板块可做好高抛低吸，待盈利与估值消化之后再度配置。整体来看，我们认为节前市场波动或有所加剧，投资者对于高位标的可逐步减仓，并逢低介入有盈利修复的优质标的。
配置方向上，我们建议投资者逢低配置高景气度的新能源、半导体、军工板块；持续关注财富转型的券商板块及超跌的部分消费板块（CXO、白酒、免税等）；主题方向关注专精特新“小巨人”和新基建等板块，同时可逐步布局三季报业绩预增概念。
作者：
李建芸（首席投顾）：S1440610120356
李殿龙（首席投顾）：S1440610120288
赵程华（首席投顾）：S1440610120001
王群峰（金牌投顾）：S1440616090014
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