【ATFX科普——宏观篇】金融市场必知的四个经济数据

就像炒股必须知道市盈率和负债率一样，金融市场也必须懂得属于它的基本经济数据。接下来我们就介绍最常用到的五大经济数据：

简称NFP，每月第一周的周五晚20:30（夏令时）/21:30（冬令时）公布，公布机构为美国劳工部。非农就业报告中包含的数据非常多，其中最为重要的是非农就业人数和失业率。非农就业人数的区间大体在几十万人，失业率一般在5%之下。

近年失业率偏高，是因为新冠肺炎导致企业收缩规模，大量劳工失业。一个国家失业率在5%以下，代表其劳动力市场非常健康，没有出现问题；高于5%时，代表经济体无法提供充足的就业岗位，需要政府机关采取合适的应对政策。简单的逻辑是，月初的NFP表现较差，则本月倾向于看空美元指数走势；月初的NFP表现较好，则本月倾向于看多美元指数走势。主流的操作手法是，参与数据公布之后半小时之内的行情。

简称CPI，描述一个国家在过去的一个月物价指数的变动情况。CPI在2%~3%，代表通胀较为温和，货币政策不需要调整；CPI在2%以下，代表通胀较为脆弱，需要适度的降息来支持经济。CPI在3%以上时，代表通胀过热，需要加息来给经济降温。最严重的情况，CPI为负值时，经济进入通缩状态，需要中央银行大幅降低基准利率并扩张资产负债表，还需要财政部配合多发国债和降低税率。在没有发生战争和自然灾害的情况下，经济的运行出现问题的话，基本可以判定为“人祸“。

只要政府机构能够克制自己在经济领域的垄断，并且采取宽松的货币和财政政策，经济基本都能够恢复过来。

基准利率是由各国中央银行确定的，每次利率调整都是大事件，一般叫做利率决议。比如EURUSD，欧元区基准利率0.00%，美国基准利率0.75%，此时优势利率为美国。欧元区内的游资会考虑将欧元兑换成美元，从而获得0.75%的利息收入差，此时EURUSD汇率上涨。

突然，因为新冠病毒的影响，美联储决定降息50个基点，基准利率降低至0.25%，此时美元的利息收入大打折扣，会有一部分游资将美元换回欧元，此时EURUSD汇率下跌。

与基准利率关系最为密切的是国债到期收益率，降息时国债收益率降低，加息时国债收益率上升。市场一般将十年期债券收益率当做标准，来分析预测各国中央银行的利率调整倾向。债券利率下跌，对应的是美元指数同样下跌，如果美指出现上涨，则认为行情出现“共振性错误“，预计本周后面的几个投资日将会得到修复。

简单理解，M1是现金+活期，M2是现金+活期+定期，M3为M2+各类票据（比如国债、汇票、商票）。M1的范围太窄，M3的范围太广，M2最为合适，正好能够形容当前经济体系中包含的货币总量。如果M2以较高速度增长，则本币倾向于贬值；如果M2以较高速度减少，则本币倾向于升值。

以上的四个经济数据虽然名称不同，但相互之间存在千丝万缕的联系。M2增速提高，往往伴随着基准利率的降低和CPI的回升；非农就业报告表现较好，往往伴随着CPI的上升和M2的降低。

需要提醒的是，一个国家的宏观经济数据成百上千，上面的四个数据仅仅为代表，交易者如果有额外的精力，研究越多的数据越好，因为更多的经济数据能够相互印证，能够更加可靠的判定一国所处的经济周期。