每日汇评：黄金涨势可能不会持续，因CPI反应过度

• 在美国CPI低于分析师预期后，金价上涨

• 国债收益率下跌，黄金价格上涨

• 市场可能对通胀反应过度

• XAU/美元似乎保持在关键移动均线之上

美国公布低于预期的通货膨胀率后，黄金价格隔夜上涨。核心消费者价格指数——美联储青睐的剔除波动性较大的食品和能源价格的指标——同比上涨了4.0%。根据彭博社的调查，这比分析师的预期低0.2%。此外，8月份CPI数据显示，价格涨幅较7月份4.3%有所放缓。

国债收益率回落为金价上涨提供了支撑。市场似乎已将通胀压力的缓解视为一个信号，表明美联储可能在未来几个月推迟缩减资产负债表规模，并延长其超宽松货币政策——这两项政策都将推动政府购买债券。基准的10年期国债收益率下跌4.4个基点。较低的收益率有助于无息的黄金价格。

在CPI公布后，10年期美国国债通胀指数证券(TIPS)收益率隔夜走低。也就是实际收益率(剔除通胀因素)，它们与金价高度相关。与名义国债收益率一样，这是由于当实际收益率下降时，黄金持有者的机会成本下降;不过，这种方法被认为是一种更准确的持有成本方法。

总体而言，看涨黄金的人应该谨慎，因为金价仍远高于美联储2%的平均目标。经济增长上行压力的缓解，肯定有助于美联储对短期通胀的看法。市场对美联储是否会推迟缩减购债规模的押注可能反应过度。一旦美联储真的开始缩减资产购买，对债券需求的减少几乎肯定会对收益率产生上行力量。这对金价来说是个坏兆头。

黄金技术分析:

XAU/美元在隔夜移动中突破其20日简单移动均线(SMA)和26日指数移动均线(EMA)。7月至8月的78.6%的斐波那契回调位(1801.57)也消失了。这是在8月下旬从一个下行通道突破之前的阻力位后出现的，现在看来这是一个支撑。如果两个移动均线都能保持支撑，价格可能会继续走高。如果多头上涨，1834.14水平将是一个主要的潜在阻力位。

XAU /美元每日图表