SOHO中国出售“黄了”，潘石屹夫妇套现118亿落空

　　黑石停止要约收购SOHO中国！这意味着潘石屹“套现计划”又落空。

　　日前，SOHO中国发布公告称，鉴于目前满足先决条件的进展不足，且各方一致认为无法在最后截止日当天或之前满足先决条件，黑石与SOHO中国最终决定并一致同意终止此前的要约收购。

　　这也是自2020年3月后，黑石第二次对SOHO中国发出收购要约宣布失利。

　　195亿的买卖搁浅，潘石屹“套现计划”又落空

　　事实上，这并不是黑石集团对SOHO中国提出收购要约的首度失利。早在2020年3月，SOHO中国就曾公告披露，该公司正在与海外金融投资者洽谈进行战略合作事宜，可能导致公司全部已发行股份作出全面要约。彼时的交易对象，便指向了黑石集团。

　　此前，SOHO中国每次有出售动作，外界总是打趣道“潘石屹要跑了”。然而，多年下来，潘石屹仍然未能成功“逃走”。

　　今年6月，SOHO中国曾在公告中表示，其收到黑石发出的全面收购要约，黑石将以现金交易的方式收购SOHO中国54.93％股权，交易总对价高达236.58亿港元，折合人民币约195亿元。

　　这已经是继去年3月与SOHO中国洽谈私有化之后，黑石第二次向潘石屹夫妇抛去“橄榄枝”。根据双方约定，黑石所收购的股权全部来自于潘石屹夫妇，作为SOHO中国的创始人，此前潘石屹夫妇持有SOHO中国63.93％的股权，为SOHO中国的实际控制人。若交易顺利进行，黑石将成为SOHO中国第一大股东。

　　接连洽谈出售，不难看出潘石屹夫妇去意已决，但“卖盘”之路并不顺利。

　　去年3月的那次交易，双方的洽谈走到最后关头，最终因外部不可控因素而被迫叫停。今年6月再度收购，业界以为已经是“水到渠成”，但不久前，不利消息又再传来。

　　终止收购“早有征兆”

　　在业内看来，黑石集团终止对SOHO中国收购要约，似乎“早有征兆”。这在SOHO中国一波三折的要约收购进展披露中，可见一斑。

　　7月6日晚间，SOHO中国对外发布公告显示，将延迟寄发综合文件有关此前黑石要约收购事项。

　　至8月6日晚，SOHO中国再度公告称，要约方（黑石集团）已于8月3日收到国家监管部门签发的通知，对黑石根据法律提交的申报，正式立案审查。

　　彼时业内便有观点指出，如此大额的地产流入国外资本，按照流程须经过反垄断法的立案调查，SOHO中国或在很大程度上不能通过审查。

　　上述公告中提到的先决条件包括要约方根据反垄断法就要约向市场监管总局提交经营者集中申报并获其受理，市场监管总局根据中国反垄断法对要约予以批准或视同批准。

　　从对外公告的表述来看，终结收购的原因在于满足先决条件的进展不足，同时也认为无法在最后截止日当天或之前满足先决条件。

　　由于收购需要向中国国家市场监管总局提交收购审查申报相关文件及材料，因此不排除由于未通过监管机构审查，是终结收购的重要原因。

　　房产研究院分院院长表示。

　　就该要约收购中断一事，首席经济学家表示，该事件主要是涉及反垄断审查，而这个审查一直没有结果，导致黑石对SOHO中国的要约收购超出了双方约定的期限。

　　从实质上而言，主要是由于监管方态度不明，导致黑石对项目前景信心不足而放弃了收购，否则双方完全可以再继续延长要约时间的。

　　专家：很难再找到接盘者，大概率会退市

　　而对于未来SOHO中国的道路，知名地产分析师严跃进表示，其经营方面需要重新调整策略，项目还要正常运作，如遇疫情等压力，还需加大融资。而写字楼市场后续还有转机，若能加强数字经济方面的一些配套设施，使得写字楼市场整体经营好，对于SOHO中国的业务以及股票表现也有积极作用。

　　在目前的状态下，SOHO中国很难再找到人接盘了，大概率只能继续自持经营或者散卖物业了，而SOHO中国上市地位也无继续维持的必要，退市也是大概率的事。

　　专家表示。

　　值得一提的是，今年6月SOHO中国宣布收到黑石发出的收购要约当日，潘石屹在第一时间转发了SOHO中国官方微博。但自此之后潘石屹再无发布任何一条微博，仿佛一切停留在了6月16日那天。

　　欲“跑路”背后

　　SOHO中国是潘石屹离开万通独立门户后，和妻子张欣于1995年联手创建的房地产开发公司，主要在北京和上海城市中心开发高档商业地产。2007年登陆港股的SOHO中国，在上市时还创下了亚洲最大的商业地产IPO纪录。彼时，也成为了潘石屹和SOHO中国在商业地产领域风头无两的“高光时刻”。

　　然而好景不长，自SOHO中国2012年8月宣布从“开发销售”向“开发持有”模式转型以来，该公司营业额、净利润等核心指标呈现出连年下滑态势。公开数据显示，2018-2020年三个年度，SOHO中国的净利润分别为19.25亿元、13.31亿元、5.36亿元，同比分别下降59.33％、30.85％、59.77％。

　　在业内人士看来，也就是在那时起，潘石屹开始“萌生退意”，并开始酝酿离开中国资本市场。据不完全统计，过去几年间，SOHO中国通过出售资产合计套现约293.41亿元，且期间未揽入一个项目或一宗土地。

　　不断抛售资产的过程中，潘石屹在公开场合谈“收租艰难”的表态也越来越多。在2017年11月举办的行业论坛上，潘石屹曾直言，作为“包租公”坐拥商铺收租的生意不好做了。

　　“其实，在当前行业严苛的调控背景下，卖掉资产也算是一个出路。”在研究院资深分析师看来，潘石屹之所以要离开房地产，与其本身不看好房地产未来有关；此外，近年来SOHO中国的经营状况未见明显改善，利润也低，卖掉总比持续亏钱来得好。

　　据SOHO中国最新中报，2021年上半年，该公司实现营业收入8.05亿元，同比下降45%；归属于股东净利润3.4亿元，同比上升67%；实现净利润约为3.43亿元，同比上升67%。期内，毛利约为6.59亿元，同比下降18%。而现金及现金等价物约为14.92亿元，同比增长276%；总资产711.09亿元，总负债约为332.46亿元。

　　就“黑石终止收购SOHO中国后，公司有无进一步出售计划”的问题，企业表示，公告之外暂无更多回应。