环球视野 | 非农数据疲软，关注美联储政策会议(0907)

　　市场焦点

　　滞胀、通胀、经济放缓三种不同经济形态正困扰投资者，市场没有一个绝大多数的看法，美联储倾向相信短暂性通胀，就业仍需要量宽措施来照顾，但持相反意见认为持久性通胀及经济放缓——即是滞胀。战后明显出现滞胀只发生过一次，70年代石油危机，石油供油短缺造成。而此次亦供应链断裂问题，汽车业最能感受到供应短缺影响。

　　以上问题知谁是谁非，一年内就会揭晓，但对投资者而言，一年太久，只争朝夕，最怕是走错方向，在未有大变动前，主流意见仍是倾向相信联储局，然后等待数据印证，所以看淡的不敢贸然出手，看涨的亦只用龟速形态上升，他们最希望见到通胀回落，经济温和复苏。上周的就业数据印证经济仍要依赖财政及基建来扶持，若本周公布的消费物指数有见顶走势，将有利股市保持升浪，否则一旦市场倾钭向滞胀方向，美联储就只能在控制通胀，刺激经济上二选一，不能再两者兼得，届时，金融市场或将遭遇大混乱。

　　纳指升浪以15510为短线重要支持，若失守，要提防一个短期调整的出现。

　　香港特约评论员：黄国佳

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