非农打消9月缩债预期、金价四周连阳仍有上行

张尧浠：非农打消9月缩债预期、金价四周连阳仍有上行

黄金市场上周：国际黄金伦敦金探底回升，再走强，连续第四周收阳。虽又一次触及38.2%回撤位的1834美元附近遇阻，但根据力度和收线来看，后市仍有突破上行的预期和观点。

具体走势上，金价自周初开于1817.60美元/盎司后，行情先行反弹触及1823美元后遇阻回落，又于周二录得当周低点1801.67美元，之后则因周三周四数据好坏参半，市场在非农前保持观望；

最后周五，由于8月美国就业增长远低于预期，美联储缩减量化宽松的预期节奏再度放缓，拖累美指跌创8月4日以来新低至91.941，推动金价大幅走高，并刷新周初高点，至1833.96美元，不过，失业率有所降低，市场对未来三个月美元走势的预期存在分歧，凸显了普遍的不确定性，美指探底回升，加上技术阻力影响，终有所回落，收于1828.64美元，周振幅32.29美元，收涨11.04美元，涨幅0.61%。

展望本周周一(9月6日)：国际黄金开盘延续上周五尾盘遇阻压力动力有所减弱，另外美指延续探底回升走强，美债持稳也对其有一定压力，不过市场看涨意愿仍强，暂时守住了上周大部分涨幅；这导致整体盘整运行。

观点上，张尧浠认为，上周美国非农新增就业人数大幅差于预期，市场普遍放弃美联储9月份宣布缩减购债的预期，美元指数持续下跌创近一个月新低，虽目前探底回升，但仍未摆脱下行回落趋势，再考虑到疫情也推升避险，技术面看涨信号有所增加，本周看涨情绪仍较浓。

基本面上，上周数据接连爆冷，令黄金拔地而起，先是8月份消费者信心指数从7月份的125.1降至113.8，低于市场预期的124。然后是ADP增加了37.4万人，远低于预估的61.3万，与此同时，8月份美国非农就业人数增加23.5万人，也远低于75万的市场预期，这使得美联储将推迟宣布缩减资产购买规模，这将对金价产生持久性支撑，因为这也打消了美联储在本月开始缩减购债的预期。

虽申请失业救济人数从此前的35.4万人降至34万人。挑战者企业裁员人数8月降至15723人，为1997年以来最低水平。失业率也从5.4%小幅降至5.2%，劳动力参与率稳定在61.7%。但黄金市场并未对此有所明显反应，说明多头仍占据优势。

本周数据方面，相对上周重要度明显减小，可留意周三的褐皮书，周四的欧洲央行将宣布利率决定，并发布货币政策决定声明。如欧洲央行暗示鹰派举措，则导致美元面临强劲的卖压，并帮助黄金在本周下半周走高。

另外，初请失业金人数和8月生产者价格指数(PPI)数据也将出现在美国经济报告中，这两项数据不太可能得到市场的重大反应。具体走势及操作关注实仓指导信息即可。

技术上，周线级别；上周探底回升，收于中轨上方，虽再一次的遭遇38.2%回撤线压力，动力表现停滞，但根据附图指标看，信号仍偏向看涨，主图上，8月初的反弹动能仍未出尽，各均线也形成明显的支撑和看涨预期，故此本周虽动力减弱有回落风险，但回落触及支撑附近，也仍然是看涨入多的机会。上方关注1834美元附近的阻力的同时，进一步则关注1850美元的目标，下方则关注中轨线和5-10日均线为支撑看涨。

日线级别：在上周五的上涨之后，相对强弱指数(RSI)指标转向上行，表明看涨势头正在增强。此外，相对强弱指数仍低于70，暗示在黄金技术上变得超买之前还有更多上行空间。另外KDJ及MACD也仍保持上涨趋势，100日均线仍上穿200日均线保持看涨金叉，再者上周也说到，月线级别的看涨预期也暗示将有更多的上涨空间，整体来看，技术看涨意愿强烈；

日内，由于美国劳动节假期，可能保持相对平静，周二交易量回归正常水平时，可能会出现进一步上涨。

上行方向，先关注1834美元初步阻力位，进一步则关注位于1845美元，突破将上看1855美元(4-6月上行趋势的23.6%斐波那契回档位)。

下方则关注5日均线1819美元附近，进一步关注100日均线附近的1810美元，日收线在此上方逢低看涨，日收线在此下方，转高空。

国际黄金：上方关注1834美元附近阻力，以及1845美元，进一步关注1855美元。下方关注1820美元支撑，以及1810美元支撑，进一步关注1800美元；

白银TD：上方关注5290/千克，以及5350元/千克附近阻力；下方关注5190元/千克附近支撑，以及5160元/千克支撑；

沪银2112：上方关注5330元/千克阻力，以及5390元/千克阻力；下方关注5230元/千克，以及5170元/千克支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

大胆预测，谨慎交易。以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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