08.31晚参│八月收官，九月可期

　　从八月收官日看九月份，向好的趋势大概率会逐渐明朗。

　　— 今日复盘 —

　　收官日并不平静

　　8月收官日，市场走的并不平静。

　　各大指数均出现了剧烈波动，沪指早盘持续调整，午盘在券商板块的带动下强势回升，收于3543点，这也几乎是整个8月的最高点。两市成交依旧火爆，合计成交额近1.5万亿，北上资金维持了净流入的态势。

　　宁组合、茅组合难得不用再争了，今日表现都不咋地。早盘芯片、光伏、新能源车的龙头股均表现较差，带动三大板块持续下跌。茅组合方面，白酒、家电、调味品、免税店等早盘同样延续了弱势继续回调。直到午盘券商板块带领市场反攻，上述品种才开始有所回暖，最终指数和个股普遍收窄了跌幅，沪指还实现了翻红。

　　除了力挽狂澜的券商板块，今日表现最好的，依旧是周期股、资源股为代表的中小盘个股。环保、煤炭、钢铁、有机硅、有色、水泥今日涨幅居前，中证500指数今日上涨0.39%，刷新近4年最高收盘价。

　　（中证500在21年春节后走势强势）

　　8月表现较差的指数有：上证50、创业板指、科创50指数，均是受大盘权重股影响较大的指数。上证50月跌幅-1.14%（7月跌了-10.46%），创业板指跌幅-6.57%，科创50最惨， 跌幅-9.43%。8月对于大盘股而言，是风险释放的一个月份，无论所处什么行业、什么板块。

　　随着券商板块的反复活跃，市场对9月的预期开始有所回暖，今日下午的反弹正是有这么一方面原因。随着大盘股补跌，中小盘股补涨的进行，去年下半年积累下的风格严重不平衡的问题，近期得到了较大的修复，剪刀差缩小甚至开始逆转，继续极端化的让中小盘股疯涨、大盘股持续暴跌的可能性和必要性都有所下降。9月市场相信多数风险释放较充分的品种均有一定的机会。

　　近期周期股表现又回到了3、4月的鼎盛表现，甚至有过之而无不及。目前大多数牛股都出自这个板块，而且趋势也还很强，轻易看空容易打脸，但依旧要提醒周期股的股价高点往往早于业绩高点出现。现在是行业、公司暴赚的时候，也自然会有从周期顶峰滑落的日子。业绩暴增带来的低PE，从来都不是周期股的安全垫。

　　对于券商大涨的看法

　　（图片来源于文华财经）

　　今天是两市成交量连续第30天成交量破万亿水平。

　　这样的水平，其实是堪比15年那波水牛的。如果相比较锂电、光伏与芯片之前疯狂的走势，那么这一轮券商的走势可以说比较含蓄。

　　一方面市场对于未来更有想象力空间的题材更有兴趣，而另一方面，券商过往的“渣男属性”还是让大多数投资者心有余悸。不过如果换一种思考方式，近期爆炒的周期股他们的想象空间真的也足够大吗？其实更多的还是市场对于其业绩的认可。那么把这个逻辑放在券商上，成交量不断上升的情况下，券商业绩大概率是不会差的，再叠加它自身的低估值，他们的上涨还算是比较正常的。

　　不过从今日券商内部的走势来看，头部券商的走势会更强一些。之所以这样，主要还是因为头部券商一方面在经济业务上有一定的优势，另一方面在投行业务上，优势会更加明显。在目前金融领域不断开放，注册制逐渐向全市场推广的情况下，投顾券商的领先优势所转换出来的业绩还是比较可观的。

　　在下半年宏观层面大概率还会让流动性维持在一个偏松的情况下，券商的表现是值得期待的。而对于行业内的标的，还是更倾向于龙头个股。

　　— 技术分析 —

　　震荡区间尚未脱离

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘早盘低开后向下回踩了二十天线后出现快速拉回，短期放巨量已经在下降趋势线关前，关注周三是否能够出现突破，这个位置如果出现突破需要注意后续的回踩动作，可考虑在回踩后在进行布局，关注日线的macd量柱的变化，在没有出现明显缩小之前大概率还能延续上升行情。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300出现三十分钟二买结构，短期有反弹预期，关注上方上升趋势线与下降趋势线的夹角压制，如果无法突破大概率会出现再次的折返。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500表现强势出现再次放量新高，从日线结构看这一波的上升出现的是斜率越来越陡的状态，后续行情只要出现不再出现斜率上升的走势就可能是趋势结束的先兆，而短期由于量能的显著放出可在回档节点寻找位置进行布局。

　　证券e学丨什么是金融衍生工具？

　　金融衍生工具又称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。