美联储政策预期模糊和技术压力令金价回升至1800美元/盎司关口之上
过去两周的国际金价走势继7月靓丽的美国就业数据令金价重挫之后迎来了金价的一轮触底回升（图1）：尽管在过去两周内，美联储议息会议纪要的发布曾令金价出现短暂的下挫，但是市场有关美联储收紧货币政策时点依然分歧不止和连续大跌后积蓄的技术压力使得金价在过往两周实现了温和的回升，国际金价因此站上1800美元/盎司关口。8月6日双双靓丽的美国非农和美国失业率对于金价的负面冲击在过去两周并未完全消散，因此尽管在技术上黄金有较强的反弹需求，但是金价的触底回升之路并非一帆风顺。8月19日的美联储议息会议纪要发布激发了市场较强的美联储紧缩预期，以至于包括原油在内的大宗商品市场都受到了短暂的强烈冲击。不过，同为贵金属，相比于白银的较大下跌黄金下跌的幅度较为温和。美联储议息会议纪要并没有彻底解决市场有关美联储退出量化宽松时点的分歧，国际金价因此延续反弹势头，截至8月24日收盘于1808.45美元/盎司。
美联储议息会议纪要激发出较强的美联储紧缩临近的预期，因此美元指数在过去两周维持强势而与此同时金价也实现了触底反弹，因此过去两周黄金与美元的反向关系有所弱化（图2）。美国国债市场对于美联储近期就启动量化宽松退出的概率相较于汇率市场偏低，这使得之前一度模糊的美国国债收益率与金价的反向关系有所恢复（图3）。
图1：2020年年初至2021年8月24日的国际黄金收盘价（美元/盎司）
数据来源：Bloomberg
图2：2020年年初至2021年8月24日的国际黄金收盘价和美元指数走势对比
数据来源：Bloomberg
图3：2020年年初至2021年8月24日的国际黄金收盘价和美10年期国债收益率走势对比
数据来源：Bloomberg
过去两周中，8月11日北京时间晚间8：30发布的美国7月份CPI同比数据是一个影响金价趋势的重磅数据，因为市场普遍预期在通胀压力的不断抬升有望促使美联储及早退出量化宽松。美国7月份CPI同比为5.4%，与上个月持平，虽然这样的通胀水平依然创下新冠疫情以来的新高但是市场一度担忧的通胀螺旋式飙升的情景却并没有成真（图4），这在一定程度上缓和了市场有关通胀压力下美联储即有望启动退出量宽的预期，也给美联储继续维持量化宽松政策提供了一定的回旋余地，这就为金价进一步回升提供了中期的基本面基础。
图4 新冠疫情以来美国的失业率与CPI同比走势对比
图5：2020年年初至2021年8月24日的国内黄金收盘价（元/克）
数据来源：Bloomberg
图6：2020年年初至2021年8月24日的人民币汇率走势
数据来源：Bloomberg
期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs)不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力 。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所 含主题相关的一般类信息，同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律 或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜 。有关FOREX.com或请参考股份有限公司(GAIN Capital Holdings Inc.)以及旗下子公司相关信息。
潜在波动性的增加将带来更多的风险，进行交易时请谨记市场剧烈波动期间的交易存在极高风险，并不适合所有投资者。
我们提供的服务包括场外交易产品和外汇产品的交易，并存在亏损大于初始注资金额的风险。这些产品不一定适合每一位投资者，请确保您完全了解所涉及的风险，必要时可向第三方征询意见。点击此处 阅览完整的风险披露
为了给你更好的阅读体验
建议将本订阅号【设为星标】
举报电话: 13816368049
